Meta 2025年一季度财报：AI推动广告业务增长，研发投入持续加码
一、核心财务表现
- 第一季度总收入为423亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长19%。
- 总支出为248亿美元，同比增长9%。其中，收入成本增长14%，研发费用增长22%，营销销售费用增长8%，管理费用下降34%。
- 运营收入176亿美元，运营利润率达41%；自由现金流103亿美元，回购股票134亿美元，派发股息13亿美元。
- 本季度有效税率为9%，得益于股价上涨带来的超额税收收益。
- 现金及有价证券总额702亿美元，债务288亿美元，员工人数达76,800人，环比增长4%。
分部门业绩
Family of Apps（应用家族）：
- 月度活跃用户超过34亿，每日使用人数超34亿。
- 应用家族总收入419亿美元，同比增长16%；广告收入414亿美元，电商是主要增长动力。
- 广告展示量同比增长5%，每次广告价格上升10%，亚太和北美市场增长最为强劲。
- 其他收入5.1亿美元，同比增长34%，主要来自WhatsApp商业平台和Meta订阅服务。
- 支出201亿美元，同比增长10%，运营收入218亿美元，利润率52%。
Reality Labs（现实实验室）：
- 收入4.12亿美元，同比下降6%；运营亏损42亿美元。
- 受Quest销量下滑影响，但RayBan AI眼镜销售增长抵消部分跌幅。
二、关键业务展望与策略
广告与推荐系统升级
- Facebook和Instagram视频消费显著增长，特别是在美国，同比增长两位数。
- 已测试LLM用于内容推荐，如Llama模型在Threads上提升了用户使用时间4%。
- Meta AI通过个性化响应提升交互深度，覆盖多平台，包括独立AI应用。
- 推出Blend功能增强Instagram的社交互动，强化其娱乐与连接交汇点定位。
- 逐步在新平台引入广告，如Threads将在全球30+市场开放投放，预计短期内不会成为增长主力。
技术驱动广告效率优化
- GEM广告模型大幅提升转化率最多5%，正在推广至更多平台。
- Advantage+创意工具加速普及，新增视频扩展和图像生成功能优化素材。
- 推出虚拟试穿AI功能，提升商品可视化体验，提高转化率。
- 增量归因功能将向所有广告商开放，提升转化效率46%。
三、资本支出与基础设施
- 资本支出预期为640–720亿美元，重点支持AI基础设施和核心业务。
- 优先招聘AI、合规、监管等领域技术人才，Q1新增约2800名员工。
- 2025年全年费用预估1130–1180亿美元，略低于前次指引。
- 预计全年税率12%-15%；积极应对欧盟DMA法规变化可能带来的挑战。
四、管理层总结
- 目标是构建AI代理式的广告系统，实现大规模可衡量的商业成果。
- 过去六个月，推荐算法改进分别提升Facebook、Instagram和Threads用户时长7%、6%、35%。
- Threads MAU超过3.5亿，有望成为下一代社交产品。
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