能源转型下电力系统安全需求：催动核能复兴
从度电成本看，光伏已成为最具经济性的发电技术，但实现“可负担的能源转型”仍面临挑战。仅依赖风电、光伏加储能难以支撑系统稳定运行。主要原因包括：工业与电网资产集中在交通便利、气候宜居区域，而风光资源富集区多位于偏远地区，基础设施薄弱，需大规模新建输电网络；工业体系整体迁移难度大。随着风光渗透率提升和传统电源逐步退出，电网资产利用率下降，若维持合理收益，可能推高终端用电成本。因此，需从系统角度评估各类低碳技术的减排成本，例如燃气机组可通过燃烧氢气或加装CCUS实现清洁化。为缓解“能源不可能三角”（安全、经济、清洁），应以市场化机制公平对待各类减碳路径。
能源转型推动电力系统补强技术发展
全球风光发电占比已进入15%时代。2024年，中国风光发电占比达18.2%，高于全球平均的15.3%；而核电占比仅为4.4%，显著低于全球均值9.0%及美国（17.7%）、欧盟（23.5%）、法国（66.8%）等国家和地区。高比例新能源接入对电力系统稳定性构成挑战。西班牙大停电事件表明，在太阳能出力骤降且跨境电力调度异常时，缺乏具备动态电压控制能力的同步发电机（如核电、联合循环机组），将导致无功功率调节不足，引发电压飙升，触发保护性脱网，形成连锁反应，最终导致频率崩溃。
风光资源分布与负荷中心存在天然错配——资源丰富区多位于西部偏远地带，而用电需求集中于东部沿海。这要求构建深度互联的大电网。然而，随着新能源渗透率提高，电力电子设备比例上升，系统惯性和抗扰能力下降，传统继电保护机制在新型电网结构下面临适应性挑战。一旦发生故障，可能因设备高灵敏度和网络强耦合特性，放大事故影响范围和速度。
全球核能发展势头强劲，弃核趋势逆转
多国重新审视核电定位，弃核政策持续退潮。西班牙、瑞典调整原有弃核计划，德国亦转变反核立场。2025年9月，欧盟法院裁定核能与天然气纳入“可持续金融分类体系”合法，标志着核能在欧洲绿色投资框架中获得认可。
曾发生重大核事故的国家正积极推进核电发展：美国首次实现关闭机组重启，并上调未来装机预期；日本加快核电重启步伐，目标2040年核电占比达20%；俄罗斯持续推进核电出口和技术升级，国内核电比重稳步提升。
第四代核电是实现核能可持续发展的关键
公众接受度是核能发展的前提，必须实现“固有安全”与可持续并重。第四代核电技术具备更高的安全性、经济性和资源利用效率，是支撑全球核能复兴的核心技术路径。其发展将为高比例新能源电力系统提供稳定的基荷支撑，增强系统韧性，助力实现安全、低碳、可靠的能源转型目标。
（报告来源：中邮证券。本文仅供参考，不代表任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）