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2025年7月14日，深交所披露了湖南初源新材料股份有限公司（以下简称“初源新材”）关于第一轮审核问询函。
初源新材深交所IPO于2025年6月28日获受理，2025年7月14日深交所下发了第一次审核问询函。
招股书显示，初源新材聚焦电子信息新材料的研发及产业化，主营业务为感光干膜的研发、生产和销售。公司核心团队率先攻克感光干膜的国产化技术瓶颈，并成功实现规模化应用，推动公司产品市场占有率跃居内资企业第一、全球第三。
本次初源新材IPO进程中审核问询问题中主要问询点2【关于研发投入】，深交所在首轮问询中重点问询了：
申报材料显示:(1)发行人研发投入金额为研发费用金额，报告期各期分别为3,262.14万元、3,790.45万元、3,966.55万元，其中直接投入金额分别为1,824.10万元1,628.88万元、1,508.62万元，占比分别为55.92%、42.97%、38.03%;职工薪酬分别为793.99万元、977.38万元、1,211.05万元,占比分别为24.34%、25.79%、30.53%。(2)报告期内发行人研发费用率分别为3.59%、4.26%、3.75%，低于可比公司平均值4.22%、4.56%、4.44%。
请发行人披露：(1)结合直接投入主要构成、研发材料单价和耗用数量变动、研发人数及平均薪酬变动、研发特点、新研发项目需求等情况，说明报告期内直接投入金额及占比不断降低、职工薪酬金额及占比不断增加的原因和合理性。(2)结合业务多元化程度、研发内容、研发人数占比、研发费用明细等说明发行人研发费用率低于可比公司平均水平的原因。
深交所此轮问询核心是核查研发投入的真实性与合理性。通过追问直接投入下降、职工薪酬上升的原因，确认该结构变动是否匹配研发特点及项目需求；追问费用率低于同行的原因，核实其研发强度是否与其“攻克技术瓶颈”的定位及行业特性相符。
数据引用来源：https://www.bse.cn/
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