美妆圈地震！国际巨头狂砸数亿收购，国货集体冲刺IPO，监管新规卡死行业灰色地带- 大数跨境

上南北 Brand Club

2026-01-19

导读：2026年1月，半亩花田、绽妍生物两大国货品牌相继启动上市计划，引发资本市场对国货个护赛道的高度关注。

作为深耕花瓣沐浴领域，始终以「天然鲜花+感官疗愈」为研发内核的蔻斯汀，我们坚信：沐浴不该只是简单的清洁流程，而是一场能让身心暂避喧嚣、沉浸自然的治愈仪式。

2026年初的美妆日化行业，正经历一场前所未有的变革风暴。国际巨头携资本利器在全球扫货，国货品牌扎堆冲击资本市场，监管部门则亮出更严标准筑牢安全防线。从印度香氛品牌的融资热潮到泰国护肤品牌的易主，从港股"国货个护第一股"的冲刺到苏丹红检测标准的全面升级，每一个动态都在重塑行业格局。这场变革背后，是消费需求的迭代、市场规则的完善，更是全球美妆产业竞争逻辑的根本转变。

国际巨头"钱力全开"：收购+投资双线布局，瞄准细分赛道新蓝海

在存量竞争日益激烈的美妆市场，国际巨头早已跳出单一品牌运营的思维，转而通过资本运作抢占全球优质资源。2026年开年不到一个月，联合利华、乐敦、汉高三大巨头接连出手，掀起了一场轰轰烈烈的投资收购潮，其布局逻辑清晰指向区域新兴市场与高潜力细分品类。

联合利华将目光锁定在印度市场，一月内完成两笔精准投资。先是以300万美元领投纯净香水品牌SecretAlchemist，这个2022年才创立的年轻品牌，凭借61-231元人民币的亲民定价，迅速在印度高端美容市场站稳脚跟。紧接着，联合利华又参投了护肤品牌SkinInspired的290万美元A轮融资，持续加码印度市场。为何是印度？随着印度中产阶级规模扩大，高端美容市场呈现爆发式增长，而香氛作为情感消费的核心品类，正成为年轻消费者彰显个性的重要载体，联合利华的密集投资，正是看中了这一市场的巨大增长潜力。

日本美妆巨头乐敦则选择通过收购完善品牌矩阵，以约200亿日元收购泰国知名高端天然香氛护肤品牌THANN。创立于2002年的THANN，凭借独特的天然成分与香氛体验，业务已覆盖全球16个国家和地区，2015年进入中国市场后，迅速成为高端美妆集合店的热门品牌。对于乐敦而言，此次收购恰好弥补了其在香氛类生活方式品牌的空白，让其在高端护肤赛道的竞争力大幅提升。

德国日化巨头汉高的动作更是引发行业震动，据消息人士透露，汉高正与美国"洗护界爱马仕"Olaplex谈判收购事宜。作为头发修复护理领域的标杆品牌，Olaplex拥有独家"键合修复"专利技术，产品覆盖全球14万家专业沙龙渠道，即便在2021年IPO后市值蒸发逾90%，当前约11亿美元的估值仍彰显其技术价值。此次收购若能达成，将彻底补全汉高的高端护发版图，完美契合其"Portfolio2030"战略中强化核心品类竞争力的目标。

国际巨头的集体出手，背后是清晰的战略逻辑：在全球美妆市场增速放缓的背景下，单纯依靠自身研发迭代已难以满足市场需求，而区域性、有文化独特性或技术壁垒的细分品牌，成为打破增长瓶颈的关键。无论是印度的新兴市场潜力、泰国的天然护肤基因，还是美国的专利技术优势，都精准击中了国际巨头的战略缺口，这场资本盛宴还将持续改写全球美妆竞争格局。

监管升级"利剑出鞘"：苏丹红检测全覆盖，化妆品安全再提级

在资本与品牌激烈角逐的同时，监管部门也亮出了更严的标准，为行业发展划定安全红线。2026年1月12日，国家药监局正式发布《化妆品补充检验方法（苏丹红I-IV）》，将苏丹红检测范围从原有彩妆品类，全面扩展至液体（水、油）类、膏霜乳类等护肤、洗护品类，标志着我国化妆品安全监管进入全品类管控时代。

此次新规的出台，源于2025年10月引发轩然大波的"护肤品含苏丹红"事件。当时"老爸评测"曝光多款热销护肤品中检测出禁用成分苏丹红，引发消费者恐慌。但尴尬的是，原有国家标准仅针对彩妆品类设定了苏丹红检测方法，对于护肤、洗护类产品缺乏明确的检测依据，导致监管执法陷入瓶颈。此次新规的落地，恰好填补了这一监管空白，让违规企业再无漏洞可钻。

新规不仅扩大了检测范围，还明确了严格的检测标准：采用高效液相色谱仪+二极管阵列检测器的检测方法，苏丹红I-IV的检出浓度低至1μg/g（1ppm），最低定量浓度为3μg/g（3ppm）。这一标准与国际先进水平接轨，意味着我国对化妆品中禁用染料的管控精度达到新高度，任何添加了苏丹红的化妆品都将无所遁形。

对于行业而言，这场监管升级既是挑战也是机遇。一方面，新规将倒逼企业强化供应链管理与质量管控，那些依赖低成本原料、缺乏合规意识的中小企业将面临淘汰风险；另一方面，合规企业将获得更公平的竞争环境，消费者对国货的信任度也将进一步提升。有行业分析师指出，化妆品监管从单一品类管控转向全品类覆盖，是行业规范化发展的必然趋势，未来还将有更多细分领域的监管标准出台，推动行业向高质量发展转型。

消费者则成为此次监管升级的直接受益者。随着检测技术的完善与监管范围的扩大，"问题产品"流入市场的概率大幅降低，消费者在选购护肤品、洗护产品时将更放心。但专家也提醒，消费者仍需关注品牌合规性与产品成分表，选择有正规资质、口碑良好的品牌，共同推动行业形成"合规者生存"的良性生态。

国货突围"资本提速"：头部品牌冲刺IPO，资本化开启发展新篇

面对国际巨头的资本攻势与监管部门的严格要求，国货个护品牌正以冲刺IPO的方式，开启资本化进程，试图借助资本力量实现跨越式发展。2026年1月，半亩花田、绽妍生物两大国货品牌相继启动上市计划，引发资本市场对国货个护赛道的高度关注。

半亩花田母公司正式向港交所递交上市申请，有望成为"港股国货个护第一股"。作为国货身体护理赛道的领军品牌，半亩花田凭借精准的品类定位实现快速增长，2024年以零售额计，其身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯三大核心产品均位列国货第一。业绩数据更是亮眼：2025年前三季度营收达到18.95亿元，其中身体洗护品类贡献7.91亿元营收，占比41.8%，预计2025年全年营收将超过20亿元。若此次上市成功，半亩花田将获得充足资金，用于研发投入、渠道拓展与品牌升级，进一步巩固其在细分赛道的领先地位。

几乎在同一时间，功效护肤品牌绽妍生物启动北交所上市辅导，开启了冲击资本市场的征程。作为皮肤学级修护领域的代表性品牌，绽妍生物构建了完善的品牌矩阵：核心品牌绽妍专注皮肤学级修护，绽小妍聚焦婴幼儿功效护肤，德菲林主打院线级复合酸产品，覆盖不同人群的护肤需求。2024年，绽妍生物实现营收5.97亿元，同比增长22.89%；净利润7350.11万元，同比增长7.34%，毛利率高达68.34%，展现出强劲的盈利能力与增长潜力。

国货个护品牌集体冲刺IPO，背后是行业发展的必然趋势。在流量红利消退、竞争日益激烈的市场环境下，品牌需要更多资金支持研发创新、搭建全渠道体系、提升品牌影响力。而资本市场的认可，不仅能为品牌带来资金，更能提升品牌知名度与公信力，助力国货品牌在与国际巨头的竞争中占据更有利的位置。

从细分赛道来看，功效护肤、身体护理等领域的国货品牌更易获得资本市场青睐。这些品牌凭借对中国消费者需求的深刻理解，在产品配方、功效定位上形成了差异化优势，同时通过线上线下融合的渠道布局，实现了可持续的增长。有投资机构预测，未来3-5年，将有更多国货个护品牌登陆资本市场，行业集中度将进一步提升，国货品牌的整体竞争力将显著增强。

行业转型"破局前行"：日化企业扭亏为盈，增长瓶颈待突破

在品牌端激烈角逐的同时，日化行业的头部企业也在经历转型阵痛，通过调整运营与渠道策略，逐步改善盈利状况，但如何突破增长瓶颈仍成为行业共同面临的挑战。蓝月亮2025年的业绩预告，就折射出中国日化企业的转型困境与突围努力。

根据蓝月亮发布的盈利预警更新公告，2025年预期权益持有人应占亏损将较2024年的7.49亿港元减少不少于50%，降至3.75亿港元以下。这一改善得益于蓝月亮在运营效率与销售费用管控上的持续优化：2025年上半年，蓝月亮仍亏损4.35亿港元，但下半年成功实现盈利，预计盈利金额不少于0.6亿港元，展现出强劲的盈利能力修复能力。

作为中国洗衣液市场的领军品牌，蓝月亮曾凭借先发优势占据市场主导地位，但随着竞争加剧与消费需求升级，企业面临着增长乏力、品类单一的困境。此次亏损收窄，标志着蓝月亮的转型战略初见成效，通过优化产品结构、控制营销费用、提升渠道效率，企业逐步回归健康发展轨道。

但蓝月亮的挑战依然严峻：如何降低对洗衣液单品类的依赖，构建多元化的产品矩阵；如何在存量市场中找到新的增长曲线，实现可持续盈利。这些问题不仅困扰着蓝月亮，也反映了中国消费品企业在流量红利消退期的共性困境。在消费升级与市场竞争加剧的双重压力下，单纯依靠规模扩张的增长模式已难以为继，企业必须转向"健康增长"，通过产品创新、品牌升级、效率提升构建核心竞争力。

从整个行业来看，日化企业的转型之路任重道远。一方面，原材料价格波动、渠道成本上升等外部压力持续存在；另一方面，消费者需求日益多元化、个性化，对产品功效、成分、体验提出了更高要求。这就要求企业既要强化供应链管理，控制成本支出，也要加大研发投入，推出更符合市场需求的产品，同时还要优化渠道布局，实现线上线下的协同发展。