南方初起的腌腊烟火气，暂时吹散了些许猪价寒意，但养殖户看着栏里持续增重的生猪，心里清楚真正的“冬天”远未过去。
全国生猪市场刚刚经历了一丝暖意——12月第一周，在冷空气催生的南方零星腌腊需求带动下，部分地区猪价结束了连续下跌。
但这波回暖基础脆弱。根据农业农村部数据，12月第一周全国生猪平均价格仅为12.21元/公斤，仍处于近五年同期的绝对低位。
01乍暖还寒
最近几天，全国生猪价格图表上出现了一小段向上的曲线。特别是华中、华南和西南地区，因传统腌腊、灌肠习俗的零星启动，价格有所上扬。
南方市场屠宰企业的采购积极性略有提升，给持续低迷的市场注入了一针微弱的强心剂。与此同时，部分中小养殖户的惜售心态也有所增强，期待能在接下来的消费旺季卖个好价钱。
这股暖流的直接推手是天气。随着冷空气南下，南方部分地区气温降至适宜腌腊制作的范围，终端消费市场出现了一丝季节性复苏的迹象。
02压栏待涨
与这丝暖意形成鲜明对比的，是养殖端持续攀升的出栏体重。进入11月后，生猪出栏体重不降反升，出现了行业内所说的“被动累库”现象。
这一矛盾现象的背后有两个主要原因：一方面，当前的肥猪与标猪价差仍处于相对高位，意味着继续养大仍有一些边际利润；另一方面，相当一部分养殖户对春节前的传统消费旺季抱有期待，选择压栏惜售。
然而，这种“等风来”的策略正面临巨大风险。体重增加意味着猪肉供应总量的实质性增加，如果消费回暖不及预期，这些压栏的大猪将集中出栏，可能对价格形成新一轮冲击。
03供应根基
当前生猪市场的根本矛盾在于居高不下的供应。数据显示，截至10月末，全国能繁母猪存栏量为3990万头，这是该数据时隔17个月后首次回落至4000万头以下。
虽然产能已开始调减，但这一数字仍明显高于农业农村部设定的3900万头的正常保有量。这意味着，在未来相当长一段时间内，商品猪的供应基础依然庞大。
从实际出栏量看，供应压力更加直观。主要上市猪企11月份的出栏量同比大幅增加。
牧原、温氏、新希望三大猪企销售情况对比：
企业名称 11月出栏量同比增幅 销售收入同比变化 销售均价同比降幅
牧原股份 增加11.8% 下降20.43% 下降约30%
温氏股份 增加49.71% 下降14.19% 下降约30%
新希望 增加24.44% 下降11.61% 下降近三成
数据表明，尽管企业销售量大幅增加，但收入却显著下滑，这反映出在供应增加的同时，价格承受着巨大压力。
04需求真相
与高供应形成鲜明对比的，是需求端的疲软表现。今年的猪肉消费市场呈现出明显的“旺季不旺”特征。
受农历闰六月影响，2026年春节时间较晚，直接导致南方传统腌腊需求的启动时间相应推迟。虽然冷空气带来了一些腌腊活动，但规模和时间都远未达到往年水平。
北京新发地市场的批发数据揭示了消费的实际情况。11月份，该市场白条猪的日均上市量比10月份增加10.57%，比去年同期增加7.54%。
在供应量达到今年以来最高点的同时，市场价格却处于近五年同期的较低水平，这正是供需失衡的最直接体现。
05未来之路
展望12月及春节前市场，生猪基本面将呈现“供需双增”的特点。供应方面，养殖端为规避节后价格下跌风险，可能在春节前集中出栏，形成阶段性供应高峰。
需求方面，随着气温进一步下降和节日临近，南方的腌腊需求和北方的“年货”备货有望逐步放量。消费端的实际表现将成为决定价格走势的关键。
然而，即使季节性消费能够充分释放，在巨大的供应压力下，猪价的反弹空间和时间都可能较为有限。
12月10日的市场数据已反映出这种谨慎预期，当日全国生猪（外三元）现货价格报11.46元/公斤，近一周累计仅上涨0.03元/公斤，涨幅微弱。
东北地区的猪价仍在低位徘徊，辽宁的生猪价格一度低至5.3-5.5元/斤。而南方，虽然广东温氏的挂牌价格维持在6.3元/斤的相对高位，但市场整体情绪并不乐观。
栏中生猪的体重还在增加，而消费市场的回暖信号依然微弱。春节前的传统旺季，可能难以承载行业对价格大幅反弹的期望。
