行业寒冬来得又猛又急。据统计，10月猪价同比暴跌超30%，部分企业每卖出一头猪就要亏损上百元。就连巨头牧原、温氏等也未能幸免——10月销售收入同比下滑超两成，行业一片“绿油油”。

当前猪价低迷是供需失衡、消费疲软及市场情绪等多重因素叠加的结果，具体分析如下：

一、供应端压力持续

‌产能高位运行‌：截至2025年1月，能繁母猪存栏量仍达4062万头，远超国家建议的390万头正常保有量，导致生猪供应宽松局面延续至2026年二季度‌。

‌出栏量未减反增‌：尽管11月规模猪企计划出栏量环比下降2.54%，但日均出栏量实际增加0.7%，叠加10月超量出栏的滞后影响，市场供应压力未缓解‌。

二、需求端旺季不旺

‌腌腊启动延迟‌：南方气温偏高抑制传统腌腊需求，当前消费量仅为去年同期一半，预计全面启动后也难以恢复至往年水平。

‌消费替代效应‌：牛羊肉价格同比下降5.6%，禽肉供应稳定，消费者转向性价比更高的替代品，削弱猪肉需求‌。

三、市场情绪恶化

‌养殖户亏损加剧‌：当前头均亏损近200元，但饲料成本高企（占养殖成本60%以上）迫使养殖户硬撑，延缓产能去化速度‌。

‌集中出栏风险‌：部分养殖户压栏待涨，可能加剧年底大肥猪集中出栏的踩踏效应，进一步压制价格‌。

四、政策与成本因素

‌补贴政策影响‌：地方引种补贴（如衢州每头种猪补300元）间接维持产能，延缓市场调整节奏‌。

‌成本倒挂严重‌：当前生猪出栏价14.5元/公斤，低于16.4元/公斤的成本线，亏损面扩大抑制市场信心‌。

‌结论‌：短期猪价仍将承压，需关注能繁母猪淘汰速度及腌腊需求实际恢复情况。若产能去化不及预期或消费持续低迷，价格反弹或推迟至2026年二季度后‌。