当下，我国资本市场改革进入到攻坚阶段。新形势下，我们该如何实现资本市场对创新的引领和驱动？
近日，北京企融智上科技有限公司董事长、“融易IPO”创始人、上海交通大学中国金融研究院公司金融中心研究员谢晖，在SAIF全球商业领袖学者项目(GES)举办的“博士堂开讲”活动中，围绕注册制的话题，分享了观点与建议。
注册制是一场观念的变革
在全球经济局势疾速变化的今天，中国经济坚持创新驱动，持续深化改革。注册制的到来，不仅是制度改革，也是一场观念的变革。
当下症结与未来展望
注册制原本的设想，是通过前移企业上市节点，把成长收益让渡给市场投资者，同时通过市场化的发行和退市制度实现风险共担。具体而言，在供给侧，真正落实发行注册制和严格执行退市制度；在需求侧，加大市场开放力度、引导各类机构投资者入市；在供应方激励约束的平衡上，完善“保荐+跟投”机制和股份减持股权激励制度。
但谢晖指出，从实践来看，上述的“保荐+跟投”机制并非有效的制度设计，反而会导致价值“失真”的问题。因为跟投制度会导致保荐人往较低的水平去定价，承销人往往又在下限的基础上打三折，最终定价远低于企业实际和预期。
市场的选择
在此基础上，对企业来说，面对大陆、香港和美国市场，去哪里上市才是最好的选择？
在谢晖看来，美国市场并不算是很好的选择，政府对外国公司的监管趋严，业绩较差的公司，即使通过SPAC上市，3年后也将面临退市风险；对于从境外回归的企业而言，登陆港股仍有一定的发展空间；而在A股市场，注册制的稳妥推进，将增强资本市场的覆盖面、包容性和吸引力，并吸引更多优质企业在国内上市，推动上市公司整体质量稳步提升。
她同时表示，注册制的完善，需要所有参与者承担好自己角色：发行人要“讲清楚”，中介机构要“核清楚”，审核机构要“问清楚”，投资者要“想清楚”，监督机构和司法机关要“查清楚”。
当下，全球各国资本市场面临着未知的挑战和机遇，企业如何应对变化，建立上市逻辑，成为了当下的共同话题。由上海交通大学上海高级金融学院与“融易IPO”共同推出的IPO成长营（二期三期合班），将联合各界专业、投资人打造全维度全链导师指导，引领优质企业一起上市一起赢！扫码关注成长营最新内容：
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