由北京企融智上科技有限公司”知值“与上海交通大学中国金融研究院公司金融中心组织的“由注册制引领的资本市场估值体系重构研讨会”于2020年11月5日下午在上海高级金融学院举行。 来自监管部门、金融机构、高校的近20位专家和学者齐聚一堂，探讨如何构建更加科学合理的资本市场估值体系，更好地服务于中国企业，尤其是成长性企业和战略性新兴产业企业。
出席本次研讨会的有：上海高级金融学院执行院长、汇付天下讲席教授张春教授；上海高级金融学院教授、EED项目学术主任及执行主任蒋展教授；北京企融智上科技有限公司董事长、“知值”创始人谢晖博士；上海证券交易所研究所科创板研究组组长李怡芳；上海证券交易所研究所公司研究组组长陈希；长江证券承销保荐有限公司投资银行部总监杜超；国泰君安君证资本管理有限公司董事总经理严晓捷；申万宏源证券机构客户总部董事副总经理王莉娟；原东方证券研究所固定收益首席分析师潘捷；维思资本创始合伙人、总裁王刚；东亚前海证券投行部董事总经理李旭巍；朱雀基金管理有限公司董事长王欢；朱雀基金管理有限公司TMT研究员陈飞；中国风险投资研究院副院长吴文耀；东兴证券投资银行总部执行董事吴星原；江西悦安新材料股份有限公司董秘李博。
张春院长致欢迎辞，并在致辞中提到在注册制下，如何对中国企业进行估值，资本市场估值的技术评估体系应该怎么来重新构建。企业估值的重要性在于：在注册制、科创板、金融开放背景下，企业如何估值，对资本市场持续稳定的发挥起着基本作用，也是券商投行等金融机构的核心竞争力所在。
此次研讨会由蒋展教授主持，蒋教授围绕两个典型案例，从“基本面看估值；上市规则看估值；一级市场投资看估值”几个方面做了研讨开篇分析。
研讨会围绕着“新经济/科创行业的定价估值的难点和解决办法；注册制背景下，IPO上市定价/询价机制中的挑战和应对；一级市场的定价的变化和趋势。”等话题展开热烈的讨论。科创行业是一个迭代性特别快的行业，会发生很多变化，未来现金流的折现率一直处于动态变化，申报科创板公司的所有的估值方法可能是各异的，常规的估值方法并不完全适用科创企业或者造成失真。这就需要一套既符合科创企业特征又符合股票估值基本理论的估值方法。此外，信息的充分沟通和供求关系是影响着定价的两个核心要素，定价和询价的机制，更加市场化，透明、高效是对资本市场的各方参与者的挑战，也对现行定价制度提出了进一步的改进需求。
“A股目前正经历着去散户化的过程，随着散户逐渐机构化，整个市场的估值就会进一步降低，券商在给企业定价的时候就会更加谨慎. 价格围绕价值波动，市场决定价格因素一是信息透明度，二是供需关系，但在没有正式交易前，科学模型+数据支持+行业认识+市场经验判断还是可以有个接近的预判的。A股现状下，无论投行还是机构都应该更负责的给企业确定其价值。估值对企业上市定价太重要了。我们做第三方估值机构的目的：服务于中小型成长性企业。成长性企业需要一些人去帮它做出新的资本梳理。”北京企融智上科技有限公司董事长谢晖博士在发言中说到。
第三方估值的重要性在研讨中被大家一致认可，不管在上市的过程中，还是在企业资本融资过程中，企业估值都是必要的。科创板还处在初级阶段，最终要依靠市场的力量，监管机构也在不断探索优化完善制度中。
关于知值
知值为知之！
“知值“系列服务是为了满足在注册制推动下，在中国资本市场日益市场化的环境下，企业各个阶段直接融资缺乏公正、公开、公平、专业、独立的第三方估值机构而创立的系列服务，主要包括：
1、 企业VC、PE各轮融资独立第三方估值
2、 IPO估值定价独立第三方估值
3、 私有化估值定价
4、 三年锁定期非流通股定价
5、 并购重组独立第三方估值
“知值“的估值专家团队由北京企融智上科技有限公司投行分析师、上海交通大学中国金融研究院公司金融中心教授及研究员、香港资本研究院研究员共同完成，所有评估人员均持有博士学位，由全球公司金融顶尖级教授、上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春教授作为技术把控及专业指导。