根据12月11日的重组预案,中远太平洋将以76.3亿元收购中海集运和中海香港持有的中海港口发展有限公司(下称中海港口)的全部股份,同时将以77.8亿元向中海集运出售旗下集装箱租赁公司佛罗伦的全部股权。重组完成后,中远太平洋将剥离集装箱租赁业务,成为两大集团的码头业务专业化上市平台,在全球码头市场份额超过10%,从吞吐量看成为全球第二大码头运营商。
从业绩来看,这可能是一举两得的做法。在去年盈利下跌两成后,今年上半年中远太平洋的集装箱业务盈利继续减少。而与此同时,码头业务的利润却在上涨,中远太平洋的码头业务上半年盈利增长11%,而中海港口过去两年也都是盈利的。重组后,中远太平洋掌握的码头数量翻了一番。除了让中远太平洋在大中华区的市场地位得到巩固,也强化了在“一带一路”沿线投资港口时的协同效应。能否处理好海外投资的风险,将是其打造全球化枢纽港群的重要前提。
在进行此次重组之前,中远太平洋已经是全球第四大的码头运营商,去年处理能力达到6575万TEU,而集装箱租赁业务也占到全球的11%。
尽管其这部分资产更多是为符合中海集运定位金融业务平台的需要,但从业绩上看集装箱租赁业务本身也在走下坡路。中远太平洋去年集装箱租赁业务的利润约为0.96亿美元,下跌23.6%,今年上半年同比继续下跌6.8%。作为对比,中远太平洋的码头业务去年利润为2.2亿美元,同比增加18.3%,今年上半年同比继续增长11.1%。
就码头业务的规模来说,即将收购进来的中海港口(中海码头更名而来)明显不及中远太平洋,但近两年都实现了盈利。尤其今年前三季度,扣除非经常性损益后,其归属母公司的净利润为2.3亿元,是去年全年的两倍。
航运业专家徐剑华曾表示,正是中海码头与中海集运的从属关系导致了中海的码头业务未能进一步壮大。在他看来,码头业务独立于集运业务之外才是行业趋势。
完成重组后,新的中远太平洋跃升为全球第二大码头运营商。更重要的是,其在大中华区的码头业将占据主导地位。根据公告,其在大中华区市场份额将达到32.2%。翻看两家的码头布局可以发现,大中华区仍然是中远太平洋码头布局的重中之重。
对比去年年报和11日的重组预案,中远太平洋在大中华区的17个港口有码头投资,重组之后将增加至22个,补充了环渤海湾、西南沿海和大长三角港区的码头布局,网络进一步完善。
看似增加数量有限,实际上是因为双方在很多重要港口都有布局所致。从中海港口官网给出的码头布局来看,在环渤海湾、长三角和珠三角的很多港口,包括上海、宁波、广州、天津、大连、高雄等中海发展也都有投资。
和在大中华区的主场优势不同,虽然重组后的中远太平洋旗下码头吞吐量将成为全球第二,但其在海外真正的港口布局仍然有限。
截至去年,中远太平洋真正在海外有投资权益多港口仅有四个,包括新加坡、比利时安特卫普、埃及塞得港和希腊比雷埃夫斯港。而中海港口在海外则有美国的西雅图 、洛杉矶(中远集团旗下在此也有码头业务)和埃及达米埃塔三处。

