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国君策略乔永远/戴康，通信宋嘉吉，商贸訾猛，医药丁丹/屠炜颖，机械吕娟，汽车王炎学，新能源洪荣华，公用事业及环保王威，地产侯丽科/梁荣
“十三五”规划是下一阶段主题热点的重要方向。国君策略乔永远/戴康联袂通信宋嘉吉，商贸訾猛，医药丁丹/屠炜颖，机械吕娟，汽车王炎学，新能源洪荣华，公用事业及环保王威，地产侯丽科/梁荣等八大行业联合为您奉上最新解读。干货满满，欢迎分享!
今年10月，“十三五”规划的建议稿将提交审议。“十三五”规划将结合当下经济发展和深化改革的核心内容，为中国未来五年的新发展勾画蓝图。与“十二五”规划纲要对比，“十三五”规划更强调调结构、转方式、促创新。我们认为“十三五”规划重点向信息经济、国企改革、清洁能源、中国制造2025、区域规划、PPP等六大方向倾斜，为这些领域带来政策红利和市场关注度。
1）信息经济首次纳入国家五年计划，将成为十三五期间国家促进创新先锋。信息经济主题我们推荐：中兴通讯、步步高、乐普医疗。
2）国企改革是十三五深化改革的立足点且改革有新意。我们认为央企参股甚至收购民企和其他国企将成为新思路。央企改革我们继续推荐：中国巨石。地方国企改革建议关注广州、深圳、上海等地的新方向。
3）清洁能源将成为“十三五”环保规划的抓手。我们认为应重点把握增长迅猛的新能源汽车和能源管理两方面的投资机会。新能源汽车推荐：中航光电、东源电器；能源管理推荐智光电气。
4）中国制造2025是十三五“转方式”的重头戏。互联网和传统工业的融合将是中国制造新一轮发展的制高点，智能制造将是未来的主攻方向。推荐：智云股份和佳讯飞鸿。
5）区域规划成为“十三五”调整经济结构的主要手段。京津冀一体化通过通州战略快速推进。“东北振兴”有望被提升到国家战略的高度。区域规划主题我们相应地推荐：荣盛发展、亚泰集团。
6）PPP成为“十三五”政府部门化解债务风险、稳定经济增长的重要途径。重点把握两条主线：一是已参与PPP项目的龙头公司；二是我国PPP重点涉及领域的细分行业或区域龙头。推荐：华夏幸福等。
十三五规划的出台有两个方面和通信积极相关：信息基础设施和中国制造2025。
信息基础设施方面，信息消费将会成为未来趋势。随着数据的爆发，整个数据传输基础网络的需求将会有大幅增长。通讯基础设施方面，标的首推中兴通讯，其 2015 上半年净利润同比增长43%，达16.1 亿元，为历史最高。预计下半年3大运营商基础设施投资将维持增速，铁塔公司下半年投资也将维持高水平。同时关注光纤光缆产业，过去三到四年该产业处于降价周期，由于各厂产能扩张告一段落，随着运营商基础投资的加速，需求明显增长，价格也将企稳甚至反弹，优选亨通光电、永鼎股份、中天科技。另外，IDC（数据中心）下半年迎来较好投资期，重点关注标的光环新网、蓝鼎控股。
工业互联网方面，随上半年白皮书颁布，预测第三季度整个技术演进的顶层设计也将逐步明朗，一些工业互联网试点企业将浮出水面，筹划下半年发力，优选标的佳讯飞鸿，中恒电气、东方国信。
商贸零售：十三五规划信息网络上升至国家战略，加速互联网与传统经济的融合，互联网既颠覆了零售行业也重塑了行业渠道价值，尤其是便利店企业将在线上线下融合过程中实现价值重估。基于互联网重塑我们重点推荐：豫园商城、中央商场、步步高。
豫园商城：融资打造互联网珠宝+供应链金融+珠宝定制等，形成珠宝B2C、B2B、C2B、供应链金融、贵金属物流及大数据中心五大平台一个中心。同时，公司也是复星集团快乐时尚平台，未来将借助集团资源优势，加速资源整合力度。
中央商场：公司打造的“优润—采购批发平台于2015年6月1日正式上线运营。“优润网”是公司店联网战略的组成部分。公司店联网(B2B2C/O2O)平台包括“优润”网上批发平台（B2B/O2O）以及“优便利”社区综合服务平台（B2C/O2O）两大核心。同时，公司是雨润集团资产整合平台，未来有望陆续实现集团优质资产证券化。
步步高：公司已签约便利店达6000多家，并实现云猴平台嫁接社区入口打造生活服务圈，充分实现云猴平台与便利店的对接，优化便利店上游供应链及借助便利店发展生活服务会员。同时，公司云猴全球购有望享受政策持续放松红利。
另外，国企改革也是国家重要政策导向，顶层设计方案有望罗旭落实，重点推荐老凤祥，公司业绩确定增长，同时有望借助国企改革契机，实现子公司股权向上市公司层面转变，进一步完善激励机制。
我们认为乐普医疗是传统医疗器械公司触网思路清晰、执行力强的典范，公司2014年以来不断推进外延步伐，已成为依靠互联网布局心脑血管全产业链的拥有核心资源的重度垂直的O+O闭环型领跑选手。
看点一：布局心脑血管全产业链，老龄化时代，心脑血管是慢病领域的重磅市场，不再多述；
看点二：重度垂直的O+O闭环型选手，公司战略非常清晰，做垂直领域，从心脑血管疾病的预防、检测、诊断、到治疗、诊后康复与随访，全面布局，线上有诊疗平台、监护平台、电商平台、医患社区，线下有医院、药店、以及包含医疗器械与药物的心脑血管产品，形成闭环，同时可以变现。
看点三：拥有核心资源，在我国现有体制下，互联网医疗领域，最核心的资源是医生，乐普医疗最早的产品是心脏支架，在企业发展的过程中，积累了大量医院与专家资源。
看点四：管理层执行力强，从2014年起战略确定发展移动医疗，高管巨资参与定增，一系列的收购，与新产品上市，体现出高效执行力。
机械行业未来会呈现出互联网化、智能化趋势，看好智能装备与系统，智能装备与系统在工业领域的应用主要是工业4.0和自动化相关产业，子方向里面最看好3C方向自动化；智能装备与系统在非工业方向的应用主要是服务机器人。
我们之所以最看好3C方向的自动化，原因主要基于它的四个显著特点：一，3C行业对于自动化设备或自动化线的需求具有很强消费属性， 3C产品的更新换代会带来自动化的设备和产线的全部更新；二，3C行业本身的自动化率非常低，目前整个行业的自动化率不到40%，行业自动化未来对员工替代有很大空间；三，3C行业给予自动设备和产线供应商的毛利率优厚，回款最好，优于其他子行业；四，3C行业本身业绩很好，在国民经济下滑的背景下仍持续保持两位数的增长。综上，我们认为自动化最好的下游应用方向是3C行业，没有之一。
对于服务机器人，我们非常看好，判断机器人产业中，工业机器人占比会逐步下降，未来服务机器人会数十倍于工业机器人，目前行业已经进入爆发式增长阶段，国内很多公司开始加入服务机器人研发的行列。
智能装备与系统板块目前首推智云股份（3C自动化企业中，市值最低，估值最低）。
推荐一：金龙汽车，改善型成长，汽车行业首推重要标的，新能源汽车和国企改革汽车行业的最优标的，低估值、高增速。预计公司今年的PE20倍，市场预期为40倍。结合未来三年业绩增速50%以上，PEG合理。大股东增发刚刚完成，持股比例从20%上升至48%。大股东对业绩增长、效率提升的高诉求将推动治理结构大幅改善，带来效率提升。公司战略重点为提升新能源客车销量，预计今年销量约为去年的五倍。
推荐二：骆驼股份，中国蓄电池行业的龙头企业，借力启停电池应用推广、技术升级、涨价的最好标的，低估值、高增速，PEG合理。按今年业绩，公司估值20倍，未来每年增速30%~50%之间。
首推：东源电器，新能源汽车行业最景气领域“动力电池”最纯正、弹性最大的标的。
核心看点一：公司业绩爆发式增长。中报预增180%~220%，且产能爬坡，全年订单基本已满，预计下半年业绩将更高，全年动力电池业务盈利4.5亿~5亿，总业绩将达5亿~5.5亿，EPS0.60元左右。由于行业维持高景气，16年产能扩充至6亿ah以上，预计动力电池业绩再增长40%以上，总盈利7亿以上，对应目前股价pe 30倍。
核心看点二：公司具有技术优势，同时拥有磷酸铁锂电池组核心技术和三元电池技术。今年下半年将有2亿安时三元电池产能释放。公司优先布局公交系统，目前已经进入了金龙、江淮、安凯、上海大郡等的供应链，享有很高的盈利水平(45%以上毛利率)，充分受益于行业爆发发展。
上半年PPP推进低于预期，环保上市公司层面上半年有个别较大的PPP项目落地，万邦达和燃控科技。行业和上市公司层面PPP项目的推进不是很理想，原因是PPP项目打包后收益率对企业来说缺乏吸引力。近期发改委和财政部都有关于PPP实施的政策出台，做出了政策层面努力，预计下半年PPP在环保板块的项目的落地数量和金额可能会超过上半年。该领域最看好的公司是碧水源、津膜科技。
荣盛发展：京津冀大展鸿图，乘东风展翅腾飞。储备方面，公司当前二级开发未结储备约2000万方，北京周边占比约25%。今年，公司通过签订框架协议方式锁定1.9万亩优质地块，为后续开发提供持续的业绩支撑。业绩方面，预测未来三年20%左右的复合增速，比较稳健。当前股价对应2015年9倍PE，仅比万科、保利略高，增发底价9.3元，现价9.8元，有安全边际。公司已在秦皇岛、神农架、黄山等地正试水旅游度假区建设，新型“医养护”一体化模式待启。
华夏幸福：京津冀核心标的，创新模式铸就高成长。第一，受益京津冀。华夏幸福在京津冀区域受托开发面积约1500平方公里，为京津冀一体化最佳受益标的之一。第二，PPP模式典范。协助政府做土地一级开发、基础设施建设、项目招商引资，同时还会参与相关的房地产开发。公司产业发展服务增长较快， 2014年毛利润已达37%，毛利率则高达96.9%。第三，业绩稳健，估值有优势，ROE约40%，持续高增可期。拟募资70亿，为借壳上市后首次融资，增加净资产40%，可有效推动发展加速；发行底价20.48元/股。
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