点击题目下方太太财团一键关注
文章来源：券商中国、莲花财经
中恒集团(600252)周五盘后披露，公司控股股东广西中恒实业有限公司(简称“中恒实业”)一笔3.7亿元的股权质押借款即将到期，中恒实业无力偿还，中融信托将对上述股权行使质押权。
公告显示，中恒实业2014年9月18日将其持有的6200万无限售条件流通股(2015年实施利润分配后变为1.86亿股)质押给中融国际信托有限公司，并向中融信托借款3.7亿元，借款的还款截止日为2015年9月26日。
目前，上述借款即将到期，中恒实业对该笔借款无力偿还。依据相关协议，中融信托将有权对前述1.86亿股中恒集团无限售条件流通股行使质押权。
截至公告披露日，中恒实业合计持有公司股份总数为7.83亿股，占公司总股本的22.52%；累计质押所持有的公司股份总数为7.09亿股，占公司总股本的20.40%，占其所持公司股份的90.6%。
中恒集团提醒，截至本公告披露日，中恒实业所持本公司的股份中，质押比例为90.6%。上述事项，不排除对本公司的控股权情况造成影响。公司敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
此前顾地科技的一则公告，曾让股权质押无限挑动市场的敏感神经：国内首单股权质押遭平仓案例或将出现。顾地科技在公告中提到，此前控股股东质押给海通证券的8399万股已经临近平仓线，相关股东正在于海通证券协商，并罕见地提及“以保障股份交割事宜的顺利进行”。不过此后顾地科技曾反复发布“纠偏”公告，顾地科技的“剧情”可能会出现转圜空间。
一般而言，在股价跌破股权质押警戒线后，融资人如果不愿意被平仓，一般有三种选择：追加抵押证券、追加抵押现金和赎回质押股权，除此之外的第四个非正式“捷径”，则是让股票停牌，毕竟当账面价值不再下降时，补仓压力也会随之暂缓。
曾经创造“高增长”神话的中恒集团或将受到影响。据公告提醒，上述事项，不排除对公司的控股权情况造成影响。
平仓与股价下跌无关？
中恒集团大股东即将遭遇的平仓事件，很容易让人想起股价跌破质押警戒线造成的危机。然而，这次平仓事件与公司股价真的有关么？
对中恒集团的股价进行复权后，在中恒实业质押上述股权的时间点，即2014年9月18日，中恒集团报收4.2元。而2015年9月25日，中恒集团报收5.48元，当前收盘价高于质押时价格近30%。质押股权目前的市值达10.19亿，而借款仅为3.7亿元。从股价看，似乎不大可能存在股价跌破质押警戒线的情形。
大股东借机变相减持？
有网友猜测，这是不是大股东借机变相减持呢？
猜测的逻辑是，7月8日晚，证监会发布维稳公告，要求从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高不得通过二级市场减持本公司股份。
如今，距离证监会的上述规定生效才2个多月，上市公司大股东们显然不敢“违禁”。但如果上市公司股东变个戏法，在股权质押借款到期时，“借故”不还借款，交由信托公司行使质押权，则信托公司就有权卖出相关股份。
大股东或许真得很缺钱
然而，有投资人士称，大股东借机变相减持的猜测可能站不住脚，因为控股股东真的没钱还款了。
就在8月28日晚，中恒集团公告，湖南省检察院依法对公司董事长许淑清以涉嫌单位行贿罪立案侦查并采取强制措施，案件正在侦查中。
资料显示，许淑清拥有广州中恒集团80%的股权，而广州中恒集团通过中恒实业90%的股权，控制中恒集团、梧州中恒地产等企业。
而在中恒集团公布许淑清涉案之前，即8月26日，中恒实业依然向国盛证券质押1536万股（除权之前）中恒集团股份。
截至公告披露日，中恒实业合计持有中恒集团股份7.83亿股，持股比例22.52%；累计质押所持公司股份7.09亿股，占公司总股本的20.4%，占其所持公司股份的90.6%。
资料显示，在8月29日中恒实业1340万股（除权之前）解除质押之前，中恒实业累计质押的中恒集团的股权一度高达2.5亿股（除权之前）。有媒体测算，即使按50%的质押率、15元均价（未除权）计算，中恒实业累计融资额也高达20亿，这些钱去哪儿了呢？
太太财团
——国内首家以家族资产管理为主的专业平台
发现、分享、只为你