供应链金融风控的三个要点：数据集成、信息共享、风险预警

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风险来源于不确定性，导致供应链金融风险的不确定性因素更多地来自供应链环境的不确定性。宋华认为供应链金融的不确定性可以分为三个层面：组织内部环境的不确定性，组织外部环境的不确定性，供应链金融网络的不确定性。

图1 供应链金融风险来源（图片来源：根据参考资料绘制）

供应链外部环境的不确定性引起组织外部风险，包括各种政治、政策、经济、社会、自然、产业的不确定性要素。

供应链网络的不确定性引起供应链金融系统风险，包括：供应链整体环境、供需风险和组织内部风险，这三类风险因素彼此之间并不会完全独立。因此，供应链金融风险最直接的表现形式就是企业与供应链上下游企业间供需关系所带来的风险，供应链外部环境风险会沿供应链在上下游企业之间传导和扩散，最终通过供应与需求风险表现出来。

供应链金融最大的创新在于其授信模式的改变，在供应链金融的融资模式下，淡化了受信企业的财务数据分析，供应链金融企业需要根据信用分级和信用评分理论，按照供应链内的交易和行业特点，建立一套适用其所在行业的信用评级体系，来对中小企业进行信用评估。然而，信用指标体系并无相关标准，中小企业的信息得不到有效归集和准确评估，又缺乏一个中立而全面的中介信用机构。社会信用征集系统和信用中介机构的建设也处于起步和规划阶段，各方面的不完善，在很大程度上影响了供应链金融的业务拓展和信用风险管理。

在供应链金融中，核心企业掌握中小企业经营销售信息，能较容易地获取受信企业的相关信息流，在一定程度上缓解了企业之间信息不对称的矛盾。然而，由于供应链上接入的信息流并不全面，这种信息不对称问题并未根本得到解决，由于信息不对称，中小企业存在筹资、结算、财务等方面存在信息隐藏行动，由此而引发道德风险。

供应链金融的相关主体有资金方、融资方和核心企业，他们在融资过程中往往是将自身利益作为出发点的。资金方考虑利益最大化和风险最小化；融资方考虑需求、成本和效益之间的联系，追求的是供应链的运营效率和资本利用率；核心企业只考虑从自己利益出发来提供便利。显然，这几种出发点和目的并不一致，这就造成了主体间的利益偏差，从根本上导致风险的存在。必须有一种机制能使各方主动参与合作，使整体利益最大化。

供应链金融是一项创新业务，业务模式多样，在行业实践中，产品不断推陈出新，标准化程度较低。供应链中涉及到人、事、物、财、信息等各种因素，现有法律很难完全覆盖，给供应链金融业务带来法律风险。比如在资产处置、货物监管、交易文本、物权等方面涉及一系列法律问题。

互联网供应链金融由于模式新颖，发展较快，目前尚不成熟，且处于摸索阶段，涉及到的中小企业众多，中小企业本身也存在较大的不确定性，这些复杂的新生事物参杂在一起，便会产生众多新生的风险。

供应链金融生态系统的环境动态变化，部分交易主体的行为将对供应链金融产生影响。风险在供应链中的传递是通过交易主体间的相互作用进行的。因此我们可以发现，信用风险在供应链金融生态系统中呈现出客观性、可控性、周期性和传染性的特征。客观性是所有风险种类的共同特征，即风险的发生不以人的意志为转移；可控性是可以通过人为控制将信用风险降到最低；周期性表现为信用扩张和信用收缩活动在供应链金融中交替出现；而信用风险的传染性表现为部分交易主体的失信行为将会导致整个供应链金融生态系统的紊乱和信用传递链条的中断。

图2 信用风险扩散表现形式分类

供应链金融风险扩散的时间进程可分为三个阶段：初期的风险扩散速度较慢；中期会迎来风险扩散的爆发阶段，风险扩散速度瞬间加快；后期风险扩散会处于动态稳定的时段，风险扩散速度平稳。因此，我们需要对供应链金融的风险进行一定的机制防范。

集成化的信息平台能将各方关联企业有机地连接起来，从而在全链条上形成一个多方无缝对接、界面可视统一、信息实时共享的信息平台。建立供应链金融服务平台，将金融机构、物流企业、交易主体及其他服务方聚集在服务平台上，实时采集供应链上采购、生产、销售和市场的全方面数据，对交易主体的历史运营数据进行分析，为金融机构提供风险控制的参考依据，帮助交易主体实现增信，使交易主体更加快捷、便利和低成本地获得金融服务。

对供应链金融交易主体的交易数据和行为数据进行归集，形成服务于供应链金融的专业数据库和数据网络，再利用日益成熟的云计算和大数据技术建立专业的风险分析模型。

在上述交易数据的基础上对供应链金融交易主体进行征信评估，利用第三方评估机构保证信用征集的客观性和公正性。信用征集内容可以从主体信用、交易信用和监管信用三部分入手。

对集成的交易、行为，信用征集的信息进行共享，将需求信息、生产信息、销售信息、物流信息、库存信息和资金信息、征信信息实现无障碍共享，建立专业的信息服务平台。

风险预警机制是经济行为主体应对内外部环境变化采取的风险预测行为。预警指标体系的建立可以从交易信息、资金流向信息、物流信息、质押物信息和市场信息五个方面入手，实现对信用风险扩散的有效预警和快速反应。