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DSV不再是收购德铁信可的明显“宠儿”

DSV不再是收购德铁信可的明显“宠儿” 航贸瞭望塔
2024-08-26
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导读:彭博新闻社援引未透露姓名的消息人士报道称,DSV已出价140亿欧元收购德国德铁信可(DB Schenker)。

彭博新闻社援引未透露姓名的消息人士报道称,DSV已出价140亿欧元收购德国德铁信可(DB Schenker。另一家参与竞购者CVC Capital Partners据说也出价140亿欧元,但可以将出价再提高到160亿欧元。

最后两家竞购者

德铁信可隶属于德国联邦铁路公司,于去年年底正式挂牌出售。从那时起,物流市场的几个主要参与者都表现出了兴趣。今年2月,马士基首席执行官文森特·克莱克在投资者电话会议上表示,该航运集团正在考虑竞购德铁信可。

然而,马士基上个月放弃了这一想法,并解释称,马士基从整合的角度认识到存在挑战的领域,并最终得出结论,收购德铁信可对我们目前的业务来说不是正确的选择。沙特阿拉伯航运公司Bahri上个月也退出了竞购。目前只剩下两个竞购者:DSV和CVC Capital Partners。伯恩斯坦此前曾将DSV评为最受欢迎的竞购者,因为这家丹麦货运代理公司具有最大的成功协同潜力。DSV长期以来一直被视为德铁信可物流公司的明显买家。

DSV不再是明显的“宠儿”

Sydbank高级分析师Mikkel Emil Jensen称,收购世界第四大货运代理集团德国德铁信可的竞标战正在加剧,不过,丹麦DSV不再是明显的宠儿。t他认为,两家竞购者出价如此接近确实令人惊讶,DSV的受宠度有所减弱。然而,他仍然认为DSV是最受欢迎的竞购者,因为他们提出了纯现金报价,德国铁路需要现金来减少债务。据彭博新闻社报道,德铁信可的所有者德国铁路公司目前正在与德国政府审查投标情况12月,德国联邦铁路公司宣布计划剥离德铁信可。

据彭博社报道,DSV已对德铁信可提出140亿欧元的约束性报价。DSV的竞争对手、私募股权公司CVC Capital Partners牵头的财团也提供了相同的金额。如果DSV收购这家德国公司,它将使其由目前的世界第三大货运代理公司成为迄今为止最大的货运代理公司,此次收购将彻底改变全球物流市场。两家竞购者对德铁信可提出接近的报价意味着DSV已经从“最受欢迎”变成了“最受喜爱”。

根据Sydbank分析师Mikkel Emil Jensen的说法,由于DSV的出价低于预期,自报价宣布以来,DSV股价出现下跌。

因此,一个关键因素可能是两家竞标者将如何通过削减组织结构,或者更确切地说,如何通过裁减德铁信可员工来实现运营合理化。DSV以快速简化收购而闻名,通常体现为白领人员的削减。就德铁信可公司而言,非常需要卡车驾驶员和仓库管理员。分析师认为DSV作为一家运输公司具有优势。但它以高价格获得的优势已经逐渐失去。

CVC提出额外报价

据彭博社报道,CVC Capital Partners已提出160亿欧元的额外报价,条件是德国政府向德铁信可再投资30亿欧元,并使CVC 持有该公司25%的股份。投资银行伯恩斯坦(Bernstein)表示,预计两家竞购者提出140亿欧元的竞标。但伯恩斯坦(Bernstein)欧洲交通股权研究主管、分析师亚历克斯·欧文(Alex Irving)称,CVC的额外报价特别引人注目。他在一份对最新事态发展的分析中表示:更有趣的是,CVC提出了另一项报价,政府将再投资30亿欧元,以换取25%的股份,显然政府额外的投资使该公司的估值为160亿欧元。如果信息正确,而且两家公司的报价似乎在同一范围内,那么很大程度上可能取决于报价的其他因素:收购公司的能力、在德国的投资和就业情况等。据彭博社报道,德国联邦铁路公司目前正在评估最终报价,并将与德国政府讨论CVC的提议。

此外,DSV首席执行官Jens Lund宣布重组DSV的管理团队,这表明该货运代理公司不仅将专注于进一步的有机增长,而且DSV可以处理像德铁信可这样的大型收购业务。

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