丹麦麦兰威典物流公司（Scan Global Logistics）在经历了充满挑战的一年后，以增长的业绩收官，2024年该公司营业利润达到了其预期的中值。2025年，预计市场仍持续存在不确定性因素。今年，麦兰威典物流公司预期能够利用收购加拿大ITN物流公司的优势，但同时利润将持续面临压力。
2024年在经历挑战中获得市场预期
麦兰威典物流公司（SGL）在经历了充满挑战的一年后，以增长的业绩收官，尽管市场环境持续充满挑战和不可预测性。该公司公布的2024年全年财报显示，第四季度的收入达到了6.87亿丹麦克朗，比2023年同期增长了40%以上。在特殊项目之前的营业利润即息税折旧摊销前利润（EBITDA），达到了6100万欧元，比去年翻了一番以上。据该公司2024年财报称：“在2024年，尽管市场环境持续充满挑战和不可预测，但SGL的表现符合市场预期，并以又一个改善的季度结束。”
麦兰威典2024年全年实现营业收入23.83亿欧元，同比增长18%，相较于2023年的20.22亿欧元有所增长。总体来看，麦兰威典去年实现的这一增长归因于如下因素：
一方面，麦兰威典物流公司在去年已经先后收购了意大利物流公司Foppiani Shipping & Logistics和巴西物流公司Blu Logistics Brasil。麦兰威典物流公司于2024年6月完成收购总部位于意大利普拉托市的物流公司Foppiani Shipping & Logistics。麦兰威典物流公司于2024年7月宣布收购总部位于巴西圣保罗的物流公司Blu Logistics Brasil。通过这些收购，公司员工的平均人数增加了近1000人，总数接近4600名员工。
另一方面， 麦兰威典的增长还归因于空运和海运业务的增加以及市场运费的提高，这两者都与地缘政治和宏观经济的重大变化有关。在第四季度，税后亏损已经转变为盈利，盈利额达到2300万欧元，而2023年同期为亏损2700万欧元。麦兰威典2024年财报称：“无论是本地市场还是全球市场，都持续受到地缘政治和宏观经济事件的影响，导致空运和海运之间的运输持续变化。因此，这导致了主要港口之间的运输活动发生变化，从而对业务活动产生了积极影响，并因此对营业额产生了积极影响。”
2024年，全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1.95亿欧元，正好处于公司下调后的预期利润区间1.9亿至2亿欧元的中值。由于北美地区业务活动低于预期、利润率下降，公司在第二季度财报中下调了利润预期。财报显示，2024年北美地区的表现低于预期水平。
市场的极大波动性和公司客户的变化不仅推动了营业收入的增长，也对毛利润率产生了不利影响。虽然2024年的毛利润增长了10%，达到5.16亿欧元，但毛利润率从第一季度的23.7%下降到第四季度的20.4%。
2024年，税后利润再次出现了5400万欧元的赤字，而去年的赤字是3300万欧元。然而，与2024年上半年业绩相比，赤字略有减少，上半年业绩为赤字5600万欧元。在2024年半年财报发布时，麦兰威典的高层管理人员认为，利润赤字与公司实现有机增长和战略收购的财务融资有关。麦兰威典首席执行官Allan Melgaard在去年8月份表示：“显然，我们的战略在短期内会额外增加一些成本，但我们清楚地预计，我们只是在市场承压时进行投资，这将使我们在未来更加稳固。”
2025年仍在不确定中实现增长
2025年，麦兰威典管理层预计，公司在2024年进行的收购和投资的效益将能够充分得以实现。因此，麦兰威典预计在2025年将有更高的业务量。然而，该公司在财报中提到，尽管预计业务水平将持续良好，但2025年预计持续存在利润回报的压力。一方面，海运动态的变化可能会对空运产生衍生影响，正如2024年所看到的那样，红海局势预计仍将在2025年对海运和空运的运力和运价产生影响。另一方面，潜在的贸易关税风险仍然不确定，并可能影响全球货运市场。
当然，除了上述因素以外，2025年，麦兰威典物流公司会存在一个利好因素，该公司预期会完成收购加拿大ITN物流公司。麦兰威典物流公司于去年12月份宣布收购加拿大ITN物流公司，通过此次收购，麦兰威典将从ITN物流公司手中接管250多名员工。该笔收购业务原计划应该在今年第一季度获得加拿大当局的批准并完成交易，但目前预计不能如期实施（详见公众号刊文：全球知名物流巨头的新收购计划被推迟）。由于收购的一部分程序尚未得到加拿大当局批准，最终收购大约被推迟一个月左右。据麦兰威典物流公司称，ITN收购计划实施的延迟取决于加拿大当局对特殊海关许可证的批准，该许可证必须从ITN转移至麦兰威典。麦兰威典相信该事项终将得到解决。
综合考虑这些因素，麦兰威典预计2025年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.15亿至2.35亿欧元。
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