这家物流巨头在重大收购之后注重有机增长- 大数跨境

航贸瞭望塔

2025-01-31

DSV于2月4日公布年度报告时，德铁信可的收购将占主导地位，但DSV是否可以在衰弱的欧洲市场中实现增长尚存疑问。尤其是在面对德铁信可这样的大型收购情况下，DSV实现有机增长的主要挑战之一是，既要整合一个新的大型业务部门，又要保持现有业务的发展势头。

距离DSV完成收购德铁信可仅有几个月时间。DSV在2月4日公布年度报告时必须证明它可以胜任全球货代领头羊地位。预测表明，2024年DSV的利润将达到164亿丹麦克朗（约23亿欧元）。根据汇丰银行的报告，预计收入将从2023年第四季度的213亿欧元增加10亿欧元左右，达到2024年同期的224亿欧元。

自从DSV在2021年对德铁信可表现出兴趣以来，德铁信可的收购一直是DSV的重要议题。4月份，一旦最后一次监管机构获得批准以后，DSV对德铁信可的收购将最终确定。只有当德铁信可的钥匙落在首席执行官Jens Lund的办公桌子上，DSV才能访问德铁信可的数据。在此之前，因为不能违反竞争规则，两家公司仍作为单独的货运代理运营，相互之间很少交换数据。然而，DSV在律师和咨询领域投入了大量资金，以借助咨询机构尽可能实现平稳收购。收购一旦在第二季度最终完成以后，预计DSV在2028年的利润将提高一倍。

德铁信可的客户对DSV尤其重要。在收购过程中，总会存在一些客户流失。但根据Jens Lund的说法，DSV在收购后比以往任何时候都做出更好准备。“ DSV必须快速为原来的德铁信可客户提供正确的解决方案，这对于DSV来说是需要考虑的优先事项。

去年，主要竞争对手DHL和Kuehne+Nagel很快做出反应，他们准备吸纳退出DSV的客户。但是，如果客户不分流，这两个竞争对手可能最终会感到失望，因为DSV在2019年和2021年分别收购Panalpina和GIL以后，他们已经开展了大规模工作。针对这次收购，在咨询机构的帮助下，DSV花费了更多时间来系统化其未来客户组合。这意味着，在接管DB Schenker之前，DSV已经非常了解其客户。Jens Lund表示：“因此，很有可能保留许多客户。德铁信可因拥有一些非常好的产品而闻名，这对DSV是有帮助的。”

分析师总体预计DSV的海运和空运部门出现稳定增长和稳定的收益率。相比之下，道路部门面临重大挑战。与去年同期相比，目前的市场很困难，预计收益将下降。

重大收购之后注重有机增长

尤其是在面对德铁信可这样的大型收购情况下，DSV有机增长的主要挑战之一是，既要整合一个新的大型业务部门，又要保持现有业务的发展势头。德铁信可的收购代表一种大规模的扩展，需要组织大量的资源。Jens Lund表示，由于管理层必须确保德铁信可的整合能够顺利进行，这可能会取消一些有机增长的计划。”尽管如此，即使在这种情况下，也存在有机增长的机会。例如，DSV可以努力增加其客户总体物流支出的份额，也称为“钱包共享”。Jens Lund此前曾表示，在像汽车这样的行业中，DSV平均拥有10％左右的物流预算，很有可能将此份额提高到20-25％。该目标必须在不破坏客户的供应链的情况下得以实现。因此，DSV将提供更加全面和更加集成化的物流解决方案，以提高客户对DSV服务的依存程度。该策略也可以应用于其他部门，例如消费品、药品以及其他部门等，这些也存在扩大其市场份额的空间。

Sydbank物流分析师Mikkel Emil Jensen称：“这需要一种精心平衡的方法，以确保既可以有效地并购德铁信可又可以实现有机增长，而不会相互矛盾。”

Nordea银行帮助DSV筹集了收购资金

DSV对德铁信可的收购不仅影响到物流行业本身，而且波及到丹麦商业界的其他领域。北欧Nordea银行的丹麦分支机构已帮助DSV筹集了收购资金，这是丹麦历史上第二大收购规模，总价达1007亿丹麦克朗（合150亿美元）。

据Nordea银行的第四季度财务报告显示，与前一年同一季度相比，该银行的费用收入增长了41％。在第四季度，DSV成功收购德铁信可的消息一出，DSV不得不为收购提供融资。 Nordea协助出售了370亿丹麦克朗的公司债券。