DSV发布第二季度财报，营业利润和营业额均未达市场预期，引发股价连续两日下跌。尽管完成对DB Schenker的收购推动营收规模上升，但整合压力与利润率下滑令市场担忧，多家投行相继下调其股票目标价。未来增长前景受整合成效与盈利能力考验，市场态度趋于谨慎。
DSV于上周四发布第二季度财报，业绩表现未达市场预期，令投资者失望。
财报发布当日，公司股价重挫4.8%，次日（周五）继续下探2.0%，收报1435.50丹麦克朗。
第二季度，DSV的营业利润与去年同期相比，有所下降，而去年同期利润已呈下降趋势。经调整后的息税前利润（EBIT）达47.25亿丹麦克朗，略低于市场预期的48.47亿丹麦克朗，但高于去年同期的40.99亿丹麦克朗。
营业额攀升至619.83亿丹麦克朗，高于上年同期的411.57亿丹麦克朗。值得注意的是，这是自4月底完成对德铁信可（DB Schenker）的收购后，首个完整包含其业绩的季度。然而，尽管并购带来规模扩张，营业额仍低于市场预期的637.03亿丹麦克朗。
Jefferies分析师迈克尔·阿斯平（Michael Aspinall）指出，税率上升可能进一步加剧DSV未来盈利压力。公司预计2025年有效税率将从此前的24%上升至26%-28%。
受此影响，多家投行相继下调对DSV的评级与目标价。ABG Sundal Collier将其评级由“买入”下调至“持有”，并调降目标价；Nordea、摩根士丹利和巴克莱等机构也纷纷下调目标价。不过，DNB Carnegie、Bernstein和摩根大通等部分投行仍维持乐观，上调了目标价。
总体来看，尽管德铁信可并购显著提升了DSV的营收规模，但整合挑战、盈利压力以及税率上升等因素，均使其未来增长前景蒙上阴影，市场对其盈利能力的可持续性保持谨慎。
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