人民币升值逼近6.0关口 制造业承压外迁压力加剧

人民币对美元汇率持续走强，已逼近6.0关键点位。2013年人民币兑美元中间价累计上涨3.09%，即期汇率涨幅超2.91%，实际有效汇率全年升值7.89%，在金砖国家中“一枝独秀”。尽管监管层加强外汇流入管控，但受国际资本避险需求推动，热钱仍阶段性涌入，推动汇率屡创新高。

2013年一季度至二季度初，人民币连续攀升，4月至5月间17次刷新汇改以来纪录，同期金融机构外汇占款激增，估算套利资金流入超7000亿元。5月外管局出台政策强化贸易项下资金监管，遏制虚假贸易。此后美联储推迟退出QE，叠加国内稳增长政策见效，10月起外汇占款再度回升，人民币重拾升势。

展望2014年，市场普遍认为美元将逐步走强，美联储有望年内结束量化宽松，加息预期升温，新兴市场面临资本回流美国压力。部分分析指出，人民币或在上半年继续受避险资金推动升值，但下半年可能转为贬值压力。复旦大学建议抓住年初窗口期，推进汇率中间价机制改革，扩大波动幅度。

制造业面临严峻挑战。2013年中国进出口总额25.83万亿元，同比增长7.6%，未达8%目标，对欧美日出口整体疲软。尽管实现贸易顺差1.61万亿元，同比增长12.8%，但部分数据存在通过虚假贸易套取利差现象。例如一季度集成电路出口量增70%，金额暴涨近三倍，贵金属单价异常飙升，引发监管关注。

外资流向显现变化。2013年前11个月，中国制造业实际使用外资同比下降5.71%，而越南吸收外资增长54%，主要集中于加工制造领域。随着人民币升值与国内成本上升，企业外迁趋势显现。中山健步鞋业负责人坦言，若汇率继续上行，将不得不将生产基地转移至越南等地。目前多数企业计划保留国内研发与营销职能，生产环节向东南亚转移。