美联储释放加息信号，通胀成首要关切
货币政策转向预期升温，官员对加息时点分歧明显
11月8日，美联储发布半年度金融稳定报告指出，市场参与者最关注的问题已从新冠疫情转变为通胀加剧与货币政策收紧。约70%受访投资者表示，未来12至18个月内，通胀及政策紧缩是其首要担忧，超过对疫情变异风险的关注。
报告指出，尽管美国经济复苏势头强劲，受低利率和财政支持推动，企业和家庭财务脆弱性普遍下降，房价持续上涨但未现投机泡沫迹象，银行信贷质量整体改善，但商业地产及其他受疫情影响严重行业的违约率仍处于高位。
美联储同时警示，稳定币普及和“网红股”交易活跃正构成新的金融风险。尽管当前市场风险偏好接近2001年互联网泡沫时期水平，若疫情反复或经济复苏放缓，金融市场可能迅速调整。
报告强调：“宽松的财政与货币政策以及疫苗进展支撑经济复苏，Delta变种对美国金融市场影响有限。”但疫情不确定性、纾困政策退出可能对家庭资产负债表带来显著风险。
美联储副主席：2022年底或达加息门槛
美联储副主席克拉里达表示，若经济按当前预期发展，美国有望在2022年底前满足加息条件。他指出，这一路径将符合美联储实现2%长期通胀目标和“充分就业”的新政策框架。
克拉里达坦言，当前通胀已“远超”适度高于2%的目标水平，若明年仍维持高通胀，不能视为政策成功。他预计核心通胀（剔除食品和能源）短期内仍将高于目标，但涨势将逐步放缓。
最新数据显示，截至10月的12个月中，美国消费者价格指数（CPI）同比预计上涨5.8%，连续第五个月超5%。克拉里达预测，到2022年底失业率将降至3.8%，填补疫情以来约420万个就业岗位缺口。
圣路易斯联储主席：预计2022年加息两次
圣路易斯联储主席布拉德预计，美联储将在2022年加息两次。他认为就业市场已趋紧张，薪资上涨正加剧通胀压力。上周公布的数据显示，10月失业率降至4.6%，较疫情高峰大幅回落。
布拉德表示：“若通胀持续性强于预期，可能需更早采取行动。”但他未将明年加息三至四次纳入基线预测。作为提前收紧政策的坚定支持者，他主张可加快缩减购债进度，最早于2022年第一季度完成。
美联储已启动缩减购债计划，结束时间较此前预期提前。此举被视为向加息迈出的关键一步。
内部观点分化，加息时机成焦点
美联储理事鲍曼指出，就业市场正快速恢复，但更担忧通胀持续时间超出预期。她强调，高通胀对老年人和低收入群体冲击尤为严重，能源与食品价格上涨可能推升整体通胀预期。
供应链中断与劳动力短缺仍是主要通胀驱动因素，需持续关注。
目前按计划，美联储将于2022年年中结束购债。费城联储主席哈克明确表示：“加息不会在缩债完成前发生”，但会密切监控通胀并保留应对空间。
芝加哥联储主席埃文斯仍认为当前通胀具有暂时性，但承认压力正在扩散，租金上涨等现象增加了通胀上行风险，使其判断趋于谨慎。
