拜登推1.52万亿美元预算案，美国通胀压力加剧

财政扩张与生产者价格上涨引发经济热议

上周五（4月9日），美国总统拜登公布2022财年1.52万亿美元联邦预算提案，旨在通过大规模支出应对不平等、公共卫生及气候变化问题。此举标志着其上任以来第三轮重大财政扩张，继1.9万亿美元纾困法案和2.25万亿美元基建计划后，进一步强化联邦政府在民生领域的角色。

白宫发布的预算纲要提议，自10月起将非国防国内支出提升15.9%，其中教育支出增加超40%，医疗卫生支出增长23%。国防预算定为7530亿美元，仅增长1.7%，低于共和党预期，打破近年军民支出同步增长惯例。

重点资金投向包括：新增39亿美元用于应对阿片类药物危机；为司法部枪支暴力预防项目拨款2.32亿美元；投入逾12亿美元支持中美洲援助与庇护审理；气候相关支出增加140亿美元，其中约100亿用于清洁能源创新；商务部预算增长28%，国家标准与技术研究院制造业项目资金翻倍。

由于共和党普遍反对部分提案，国会预计将对预算优先级进行大幅调整，但该纲要仍清晰体现了拜登政府扩大中低收入群体支持的政策方向。

美国3月PPI涨幅超预期，通胀担忧升温

美国劳工部数据显示，3月最终需求生产者价格指数（PPI）环比上涨1.0%，远高于预期的0.5%；核心PPI（剔除食品和能源）环比上涨0.7%。同比来看，整体PPI上升4.2%，创2011年以来最大增幅。

商品成本环比飙升1.7%，为2009年12月以来最高；服务成本上涨0.7%，连续三个月走高。市场普遍担忧企业可能将成本转嫁消费者，加剧未来数月通胀压力。

受基数效应影响——去年疫情初期数据偏低——多项通胀指标同比显著攀升。经济学家预计，今年一季度消费者支出年化增速达7.5%，二季度有望升至8.4%。美联储关注的个人消费支出（PCE）价格指数同比或将达到2.6%，高于2%目标水平。

尽管“核心”通胀率预计在第二季度升至2.2%，随后逐步回落至2%左右，但近5万亿美元财政刺激叠加被压抑需求释放，是否导致长期通胀高企，仍是政策层面激烈争论焦点。

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