宁德时代通过港交所聆讯，或将成香港近年最大上市案

港股二次上市折价成关键，打新机会受关注

尽管A股上市公司赴港二次上市常被称作“二婚股”，因A/H股溢价压制导致首日表现平淡——如赤峰黄金、顺丰控股、中国中免港股上市首日涨幅均为0%，但美的集团例外，上市首日上涨7.8%，后续股价持续走高，较发行价最高涨幅达84%。

宁德时代能否复制这一路径？从外资持仓看，两者均受青睐：截至2025年一季度，沪深港通持有宁德时代流通股14.2%，美的集团为16.55%。

二次上市成功与否，关键在于定价折价幅度。美的集团上市时较A股折价约21%，目前缩窄至5.5%。参考比亚迪，其A股股价已低于港股，显示部分龙头企业出现A股倒挂现象。

若宁德时代港股发行价较A股折价达15%以上，打新具备较高盈利潜力。叠加当前港股打新热度回升，公司选择此时登陆港交所，时机有利。