吉宏股份（02603.HK）启动全球发售，拟发行6791万股H股，其中10%面向香港公众投资者，90%进行国际配售。发售价区间为每股7.48至10.68港元，每手500股，一手入场费约为5393.85港元。招股时间为2025年5月19日至5月22日，预计于5月27日在港交所正式挂牌上市。中金公司与招银国际担任联席保荐人，并引入Timber Kangaroo、誉衡药业董事长沈臻宇等基石投资者。

公司采用“跨境社交电商+纸制快消品包装”双轮驱动业务模式，在行业内具备独特性与协同效应。其跨境社交电商业务以“货找人”为核心逻辑，依托技术壁垒和商业模式创新，已成为中国B2C出口电商中增长最快的线上流量来源之一。根据2024年亚洲社交媒体电商收入排名，公司在同类企业中位列第二。

财务表现方面，吉宏股份2021至2024年营收持续稳定增长。2025年第一季度实现收入14.77亿元，同比增长11.55%；净利润达5915.99万元，同比增幅38.21%，扣非净利润增速更达51.04%，展现出较强的盈利能力和成长性。

受益于后疫情时代跨境电商的快速发展及AI技术在电商领域的深化应用，作为“A+H股首家AI驱动跨境社交电商”，公司有望获得市场更多关注与估值提升。但同时也面临行业竞争加剧、政策监管变化等潜在风险。

申购建议：综合评估认为，该股属于知名度较低的A/H两地上市公司，缺乏显著竞争优势或稀缺性，暂无参与必要。

申购指数：★

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