2020年美联储降息门槛或降低

新任投票委员偏鸽派，美元上行压力加大

美联储每年轮换货币政策委员会投票成员。2020年完成轮换后，新加入的四位地区联储主席整体立场较即将卸任者更为温和，降息门槛或因此小幅下降，进一步增加美元上行压力。

波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治两位鹰派代表将退出2020年投票阵容。芝加哥联储主席埃文斯和圣路易斯联储主席布拉德也将交出投票权。其中埃文斯支持今年降息，布拉德则主张更大降幅。

2020年获得投票权的新成员包括：克利夫兰联储主席梅斯特（反对三次降息）、费城联储主席哈克（仅支持首次降息）、达拉斯联储主席柯普朗（有条件支持降息），以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利——其为当前决策层中最鸽派成员，主张在通胀稳定达到2%前不加息。

Visa首席美国经济学家Michael Brown指出，整体来看，委员会倾向略微转向鸽派，对降息态度可能更开放。但政策最终仍取决于经济数据表现。

牛津经济研究院Gregory Daco预计，2020年初经济放缓、通胀低于目标及贸易紧张等因素或将促使美联储重新评估前景，降息可能性随之上升。

尽管所有17位决策者均参与利率讨论，仅10人拥有投票权。由于每年轮换机制，决策过程注重共识与妥协，无投票权成员亦具影响力。

非农数据强劲，市场下调降息预期

美国11月非农就业数据超预期，制造业连续四个月萎缩的疲态得以部分缓解。受此影响，交易员已下调对2020年降息的预测。

10年期美债收益率升至1.84%，市场普遍认为美联储将在2021年才启动下一次降息，此前预期为2020年下半年。鲍威尔已明确表示，除非经济前景出现重大变化，否则将维持当前利率区间（1.5%-1.75%）不变。

分析认为，近期经济衰退担忧有所消退，但未来仍面临多重风险，包括美联储与欧洲央行利率决议、英国大选及中美贸易关税最后期限（12月15日）等关键事件。