美国参议院通过1.4万亿美元支出法案 避免政府停摆

两党达成预算妥协，边境墙资金维持13.75亿美元，税收减免延长

美国参议院上周通过两项总额达1.4万亿美元的支出法案，为联邦政府提供至明年9月底的运营资金，避免政府再度停摆。白宫表示特朗普总统将签署该法案。此前众议院已通过相关议案，标志着两党在预算问题上达成关键妥协。

国防与非国防开支同步推进 两党罕见合作

为国防部门拨款的法案以81:11获得通过，另一项涵盖非国防机构并延长多项税收减免的法案以71:23通过。两项法案均符合2019年7月两党达成的两年期预算框架，获得两党预算委员会成员支持，但部分议员担忧其将加剧财政赤字。

边境墙资金维持现状 共和党与民主党仍存分歧

法案保留13.75亿美元用于美墨边境墙建设，与2019财年持平，远低于特朗普此前要求的近90亿美元。是否可动用军费追加建墙资金将由法院裁定。白宫立法事务负责人Eric Ueland称，总统支持该法案，因其包含多项他认可的政策内容。

参议院拨款委员会主席、共和党人Richard Shelby强调，去年7月佩洛西与努钦就预算上限达成协议，是避免政府停摆的关键。民主党反对使用36亿美元军事建设资金用于建墙，该做法此前已被法院叫停。

税收减免条款延长 十年或增赤字4260亿美元

非国防支出法案包含多项税收优惠延期，如生物柴油每加仑1美元税收抵免、短途铁路运输减免、风能生产抵免、啤酒生产商减税、赛车场补贴及低收入社区投资抵免等20余项政策延至2020年或2022年。

相关税收条款预计在未来十年增加4260亿美元预算赤字。尽责联邦预算委员会主席Maya MacGuineas批评称，国会应实行“干净拨款”，减税与支出应相互平衡，避免加重后代负担。

弹劾审理陷入僵局 佩洛西推迟移交指控

尽管众议院通过弹劾案，议长佩洛西暂缓向参议院提交弹劾条款及任命弹劾干事，要求参议院先明确审理程序。她表示需视参议院安排决定人选与人数，并援引克林顿弹劾案中参议院提出两党审理方案的先例。

参议院多数党领袖麦康奈尔则坚持沿用克林顿案程序，主张快速审理、不传唤证人，仅由双方律师陈述。他批评佩洛西“不敢递交劣质弹劾案”，特朗普亦在公开场合嘲讽此举为“虚伪闹剧”。

目前国会议员已进入休假，尚未设定审理时间表。众议院需通过决议正式任命弹劾干事并拨款，相关程序可在议员缺席情况下完成，或推迟至2020年1月复会后处理。

美元指数企稳 收益率曲线倒挂持续

受强劲房屋开工数据和制造业表现提振，美元指数结束两周跌势。市场普遍预期美联储2020年1月不会调整利率。

尽管2年期与10年期美债利差周四扩大至一年多来最高水平，但基于期限溢价的指标仍显示“特殊倒挂”。自2017年底以来，该曲线多数时间处于倒挂状态，仅2019年8月以来小幅陡峭化13个基点，而名义利差同期走阔约35个基点。

这一现象主要源于全球对美元资产的偏好及“货币政策脱钩”——美联储成为唯一持续收紧政策的主要央行。即便在2019年降息周期中，收益率曲线仍维持倒挂。当前大量主权债券处于负收益区间，进一步推升对美国国债的需求。

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