一款年化收益可达14%~18%、每月稳定派息、港交所上市交易的ETF，是否值得关注？

这并非虚构产品，而是由管理资产超2700亿美元（约合人民币1.9万亿元）的未来资产环球投资集团旗下Global X基金发行的两只公开上市ETF——Global X恒指成份股备兑认购期权主动型ETF（3419.HK）与Global X国指成份股备兑认购期权主动型ETF（3416.HK）。

无锁定期，支持每日交易，适合中小投资者参与。本文将系统解析其运作机制、收益特征及适用人群。

什么是股指备兑看涨期权ETF？

该类产品采用“备兑认购期权”策略，即：

1. 持有恒生指数或恒生国企指数成份股；
2. 定期卖出相应指数的看涨期权，获取权利金收入。

通过收取期权费（权利金），基金可实现持续现金流，并以月度分红形式分配给投资者，形成稳定票息收益。

核心优势：牛市跟涨、熊市抗跌、震荡市稳收息

• 市场上涨时：保留部分涨幅收益+权利金收入；
• 市场下跌时：权利金提供下行缓冲；
• 市场震荡时：持续获得期权金分红。

该策略适用于对底层资产长期看好但中短期预期偏中性或温和波动的投资者。

为何选择恒指/国指作为标的？

当前恒生指数与恒生国企指数估值处于历史低位，市盈率（PE）和股息率均显示具备长期配置价值。尽管短期受多重因素影响表现疲软，但从长周期看仍具修复潜力。

在此背景下，采用备兑认购策略可在维持市场敞口的同时，额外获取权利金收益，显著提升整体回报水平。历史测算显示，相比单纯持有指数，该策略可带来超过70%的年化收益增厚。

• 基金买入一篮子成分股，构建指数跟踪组合；
• 同时卖出对应指数的看涨期权，获得权利金；
• 若到期时指数未突破行权价，期权作废，权利金全额留存；
• 若指数上涨超出行权价，基金需按约定价格结算，但仍保留权利金收入。

此举有效降低组合波动，增强收益稳定性。

实际表现：高收益、低回撤

基于过去五年数据，恒生国企指数相关期权平均月度权利金收益约2.7%（年化达32.4%）。基金管理人对分红进行平滑处理，确保每月派息稳定：

• 恒指ETF（3419.HK）：每月派息0.12港元；
• 国指ETF（3416.HK）：每月派息0.15港元。

剩余权利金再投资于基金，推动净值稳步增长。

据测算，两款产品年化分红收益率达14%-18%，2023年度总回报分别为18.07%和23.21%，最大回撤均低于5%，展现出优异的风险收益比。

适合哪些投资者？

1. 具备耐心的投资者：该策略依赖时间积累权利金收益，需长期持有以发挥优势；
2. 理性决策者：理解产品结构、风险收益特征，避免盲目追涨杀跌；
3. 资金量适中的个人投资者：单只策略建议配置10万至20万港元，总额建议不超过100万港元，以匹配流动性水平。

如何购买？

1. 开立港股证券账户：因非沪港通/深港通标的，须通过独立港股券商开户；
2. 账户注资：使用境外银行账户向证券账户汇款；
3. 交易认购：在交易软件中搜索代码3416或3419，按市价下单即可。

提示：香港市场分红免税，而通过内地通道投资需缴纳20%红利税，故不推荐使用沪深港通渠道。

同类产品概览

备兑认购期权ETF在海外市场已成熟发展，美股市场涵盖个股（如META、TSLA）、大宗商品等多类标的。但由于美国对非居民征收30%预扣税（可申请退还至10%），操作复杂且成本较高，小额投资者性价比偏低。

相较之下，港股此类产品具有高分红、免征税、交易便捷等优势，是分散配置、稳健收息的良好工具。