巴西央行行长：2016年通胀目标锁定4.5%

面对高通胀与货币贬值，巴西通过紧缩政策重塑财政空间，同时期待中美经济复苏改善出口前景

作为全球第七大经济体、南美第一大经济体，巴西正面临“低增速、高通胀”的严峻挑战。在货币雷亚尔持续贬值、大宗商品价格下跌及美联储加息预期升温的背景下，巴西经济能否走出困境备受关注。

巴西央行行长通比尼（Alexandre Tombini）在2015年冬季达沃斯论坛期间接受专访时表示，尽管短期通胀上升，但2016至2019年的通胀预期近年来首次出现下调。他强调，巴西的目标是在2016年底前将通胀率控制在4.5%的既定目标水平。

为应对通胀压力，巴西采取了与其他新兴市场不同的政策路径——连续加息并实施紧缩性财政政策。然而，雷亚尔仍未能摆脱贬值趋势，成为新兴市场中表现较弱的货币之一。对此，通比尼解释称，政府提高能源、电力和交通等行政费用虽推高了短期通胀，但有助于重建财政空间，从而降低中长期通胀预期。2015年被定义为“过渡年”，货币政策从紧以抑制通胀，财政政策则聚焦财政整顿，二者独立且互补。

针对美联储可能开启加息周期带来的资本外流风险，通比尼指出，当前美联储沟通机制清晰明确，虽未公布具体加息时间表，但已释放充分信号，使巴西有足够准备应对货币政策正常化进程，显著降低了重演2013年“退出恐慌”（taper tantrum）的可能性。

在外部需求方面，通比尼认为中国经济保持6.5%~7%的增长速度仍属合理，并对巴西有利。作为大宗商品主要出口国，巴西贸易收支受大宗商品价格影响显著，而中国增长将继续支撑相关商品价格。此外，美国经济复苏也将带动全球需求回暖，进一步改善巴西出口前景。

关于油价暴跌的影响，通比尼表示，巴西目前仍是石油净进口国，低油价每年可节省约120亿美元支出，有利于财政状况改善。同时，低价环境为恢复征收碳税提供了契机，有助于推进财政改革和取消燃油补贴。

他还透露，巴西正推动建立金砖国家应急储备安排（CRA），相关提案已提交国会审议，有望在当年7月的金砖峰会上敲定运作细节，为新兴市场提供流动性支持。

在金融稳定方面，通比尼强调，金融危机后央行在维护金融稳定中的角色日益重要。巴西自2011年起设立金融稳定委员会并由央行行长担任主席，定期评估金融体系风险，有效提升了危机预警与应对能力。此外，巴西央行长期承担银行监管职责，在宏观审慎与微观监管结合方面具备优势。

对于人民币是否可能纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，通比尼认为金砖国家货币加入SDR有助于增强其多样性，是可行且积极的方向，但需多方共同努力推进。

来源：第一财经日报