鲍威尔国会作证在即 美联储7月降息预期面临考验

非农数据强劲、通胀指标将出 鲍威尔表态或重塑市场预期

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于本周三向众议院金融服务委员会、周四向参议院银行委员会作证，就经济形势与货币政策回答质询。其言论可能强化或削弱市场对7月底降息的预期。

上周五公布的美国6月非农就业数据显示，新增就业岗位达22.4万个，远超预期的16.5万，引发市场对美联储是否会在7月降息的质疑。数据公布后，10年期美债收益率重回2%以上，美元走强，黄金等大宗商品承压。

蒙特利尔银行资本市场公司美国利率策略主管伊恩·林根指出，尽管非农数据强劲，但前值下修1.1万人，不足以改变市场对美联储在7月31日议息会议上降息的预期。

本周市场将迎来多项关键数据：周三将公布美联储6月会议纪要，周四发布消费者物价指数（CPI），周五公布生产者物价指数（PPI）。这些数据将为美联储政策走向提供进一步线索。

Amherst Pierpoint首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示，目前尚无足够数据支持“必须降息”的紧迫性，美联储官员近期沟通谨慎，不愿提前承诺政策方向。他指出，若鲍威尔明确否定降息预期，可能引发市场剧烈波动。

联邦基金期货市场显示，交易员普遍预期7月降息25个基点。尽管部分经济学家预测可能降息50个基点，但Grant Thornton首席经济学家黛安·斯旺克认为可能性较低。她指出，当前联邦基金利率区间为2.25%-2.50%，政策空间有限，“他们想要保险，但不想把房子送人”。

斯旺克预计美联储将在本月底降息25个基点，并强调鲍威尔不希望在经济衰退中采取错误立场。她认为，鲍威尔若突然转向“鹰派”，将带来破坏性后果，因此大幅调整言论基调的可能性较小。

此前，克里夫兰联储主席洛丽塔·梅斯特主张维持利率不变，而圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德在6月会议中曾反对暂停降息，显示美联储内部对利率路径尚未达成一致。

受降息预期推动，美国国债收益率下行，股市获得支撑。上周，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均创历史新高，科技板块周涨幅超1%，通信服务板块涨逾2%。

分析指出，若鲍威尔未能确认降息路径，市场或将迎来显著调整。当前焦点集中于其国会证词能否验证市场的“鸽派”预期，或将重新引导市场定价。