英国央行维持利率不变 扩大购债规模应对疫情冲击

北京时间周四（3月26日），英国央行公布3月26日利率决议及会议纪要，同时披露3月19日紧急降息的会议内容。全体委员一致同意维持当前利率水平不变，但决定将资产购买规模扩大2000亿英镑，总额达6350亿英镑。

决议指出，汇率变动可能推动长期通胀上升，货币政策需配合更广泛的公共政策，以减轻疫情对家庭和企业造成的负面影响。经济面临长期不确定性，央行将持续关注疫情发展及其对宏观经济的影响。

近期PMI数据显示英国GDP或将出现实质性收缩。尽管疫情带来的经济冲击预计是暂时的，前提是失业和企业倒闭得到控制，但短期内劳动力市场和消费将显著承压。许多民众将无法正常工作，家庭在非必需消费上的支出可能大幅下降，企业也可能因不确定性而推迟投资决策。

全球上半年GDP预计明显下滑，多国失业率快速攀升，企业现金流压力加剧。若无有效支持措施，大量企业面临倒闭风险，失业问题可能持续恶化。这一影响部分被基本生活类商品和服务支出的增长所抵消，但出口需求预计将减弱。

英国央行已与政府协同行动，确保政策互补，最大化对家庭和企业的支持力度。3月9日，金融政策委员会（FPC）已将反周期资本缓冲率下调至0%，增强银行信贷供给能力。

货币政策委员会表示，将视情况采取进一步措施，防止金融环境过度收紧。新增购债将以英国政府债券为主，同时包括部分英镑计价的非金融投资级公司债。央行将继续通过储备资金支持资产购买计划，并密切监控银行体系对政策的响应及整体信贷状况。

英国CPI未显疫情冲击 英镑估值偏低存反弹空间

英国国家统计局周三发布数据显示，2月CPI同比上涨1.7%，较前值1.8%微幅回落，核心CPI有所上升，部分受油价下跌影响。随着政府防控措施加强，市场对疫情经济影响的预期趋于改善。

瑞银分析认为，当前英镑处于低估状态，若后续推出财政刺激政策，英镑具备升值潜力，尤其是兑美元汇率有望走强。