日本央行料维持利率不变，经济前景谨慎乐观
日本央行于7月15日公布利率决议，预计将保持主要政策工具不变，并维持对经济前景的谨慎乐观态度。此举旨在评估3月以来为应对疫情冲击所实施宽松措施的效果。
多数经济学家预测，日本央行在本次会议及2020年内均不会调整货币政策。在接受调查的46位经济学家中，有44位预计政策将维持不变，占比达今年最高；约63%的分析师认为年内将按兵不动，较上月显著上升。
市场关注焦点将集中于央行发布的展望报告。消息人士指出，当前经济形势基本符合4月预测，因此不会大幅下调增长预期，但可能进行微调。央行或将恢复发布增长预测中值，并略微下调本财年经济增长预估，同时重申“随着疫情影响减弱，经济将在今年晚些时候温和复苏”的判断。
国内地区经济评估为逾十年来最悲观
7月9日公布的季度报告显示，日本央行对全部九个地区的经济评估全面下修，为2008年雷曼兄弟危机以来首次，反映出制造业、消费和资本支出持续疲软。报告指出，所有地区经济均处于“正在恶化”或“严峻状况”，主因是新冠疫情导致全球汽车需求下滑，出口持续萎缩。
尽管经济下行压力加大，央行仍倾向于暂不扩大刺激，以观察前期政策成效。行长黑田东彦表示，消费者物价短期内仍将承压，但随着积压需求释放、货币环境宽松及政府财政支持，经济有望逐步改善。日本已于第一季度陷入衰退，第二季度GDP预计收缩超20%。
6月M3货币供应量同比增长近6%
受政府发放每人10万日元（约936美元）现金补贴等财政刺激推动，日本6月M3货币供应量同比增长5.9%，达13.5万亿美元，流动性显著增加。M3作为衡量流通货币与银行存款的指标，其快速增长有助于提升支出与通胀潜力。
然而，居民消费意愿未明显回升，大量资金滞留储蓄或流向资产市场。若持续流入股市、房地产等领域，在低通胀环境下可能催生资产泡沫，尤其在量化宽松持续推进的背景下需警惕金融失衡风险。
机构观点汇总
野村证券：预计日本央行将维持观望立场，评估前期宽松效果；美元兑日元有望逐步升向110及以上水平。
三菱东京日联银行：7月决议料维稳，关注黑田东彦新闻发布会表态；此前其关于长期国债收益率的言论已引发市场反应，30年期国债收益率有所上行。
荷兰合作银行：央行短期内 unlikely 降息，因负利率已削弱银行盈利能力；更倾向等待现有政策显现效果，但若经济恶化超预期，不排除追加刺激。
渣打银行：预计利率及10年期国债收益率目标将维持不变；降息空间有限，未来如有需要，央行或将通过扩大QE进一步注入流动性。
