英镑强势反弹，市场聚焦3月预算与贸易谈判

公共卫生事件扰动全球市场，英镑成避险情绪下的亮点

受公共卫生安全事件蔓延影响，韩国、日本、意大利及多个欧洲国家风险资产持续承压，投资者转向避险资产。在此背景下，英镑表现亮眼，2月25日收盘反弹0.63%，2月26日汇率窄幅震荡，展现较强韧性。

蒙特利尔银行资本市场欧洲货币策略主管加洛表示：“尽管面临多重挑战，英镑仍为投资者带来希望。”他指出，2020年3月的财政预算有望凸显英国在财政与改革方面的积极姿态，成为短期支撑英镑的关键因素。

瑞士信贷认为，当前市场焦点并非脱欧贸易谈判，而是即将公布的3月预算案。该机构预计，财政刺激预期将短期支撑英镑走势，尤其是兑欧元汇率。但其同时提醒，实际政策对经济增长的影响有限，市场更多是基于预期反应。

技术面释放积极信号，英镑有望延续反弹

德国商业银行指出，英镑兑美元正接近完成下降楔形形态。若能突破下行趋势线，将缓解此前的下行压力，并可能触发反弹。初步目标位看至1.3285，进一步上行有望测试1.3402关键阻力位。

近期美联储降息预期升温，利率市场已定价年内三次降息可能，推动美债收益率走低，削弱美元吸引力。这一宏观背景也为英镑提供支撑。

脱欧谈判前景存忧，预算公布前市场保持谨慎

欧盟已明确脱欧谈判立场，要求英国在国家援助、竞争政策、环保标准等领域遵守严格规则。若立场过于强硬，可能导致谈判陷入僵局，进而引发英镑大幅贬值。

英欧需在6月底前达成协议或决定延长过渡期。分析认为，随着最后期限临近，年中后英镑可能再度面临“悬崖边缘”压力。此外，约翰逊政府的脱欧协议若触发北爱尔兰担保条款，或将带来宪法层面的深远影响。

不过，瑞士信贷强调，在3月11日预算公布前，贸易谈判难以成为市场主导因素。短期内，财政政策预期仍是影响英镑走势的核心变量。