美国4月非农就业料创历史最大降幅 失业率或达16%

北京时间5月8日20:30，美国劳工部将发布4月非农就业报告。相比3月数据仅反映疫情初期影响，4月报告将真正体现经济停摆的核心冲击。市场普遍预期，当月非农就业岗位将减少约2200万个，创下有史以来最大单月降幅，远超2007-2009年金融危机期间单月减少80万的纪录。

预计4月失业率将跃升至16%，突破1982年11月创下的10.8%的二战后高点。3月失业率已上升0.9个百分点至4.4%，为1975年以来最大月度增幅。若预测成真，4月将成为二战后失业人数最多的一个月，失业水平将接近大萧条时期。

尽管6月发布的5月数据预计裁员规模将收窄，但失业率可能继续攀升至20%的峰值，随后在6月小幅回落。分析指出，4月或是就业岗位减少的谷底，因近3万亿美元财政刺激计划正为小企业提供支持，部分贷款可用于支付员工薪酬并获得豁免。目前至少30个州已开始部分重启经济，有助于推动部分劳动力重返岗位。

美国劳工部长Eugene Scalia表示：“虽然我们短期内失去了大量工作岗位，但随着企业复工，就业岗位也将快速恢复。”

投行前瞻：非农降幅中值预期为-2200万

包括摩根士丹利在内的28家大型投行对4月非农数据进行预测，整体预期再度恶化。预计季调后非农就业人口减少区间为-1800万至-3000万，失业率介于13.4%至18.5%，平均时薪年率增幅在3.0%至7.9%之间。

二十年就业增长或一个月归零

经济学家指出，4月就业报告将为一系列创纪录的负面经济数据定下基调。此前第二季度初经济表现尚可，但3月下半月起的全面停摆已导致经济急剧收缩。4月数据将是这一趋势的集中体现。

净裁员超2000万意味着过去20年积累的就业成果可能在一个月内化为乌有，就业总量或将退回到1999年水平。尽管各地解封进度不一，但高失业率预计将维持数月，严重抑制经济强劲复苏的可能性。

研究预计，失业率将在第二季度末接近20%的峰值，年底回落至10%左右。即便出现反弹，仍有大量失业者难以重返劳动力市场。

初请失业金连续七周超300万 缓解迹象有限

截至5月2日当周，美国首次申请失业救济人数为317万，前值385万，连续第七周超过300万，七周累计达约3350万，高于彭博调查预估中值300万。

劳工部数据显示，截至4月25日当周，持续申领失业金人数激增至2264.7万，创历史新高，对应投保失业率达15.5%。该指标具有一周滞后性，未来数月将作为衡量就业市场深度低迷的关键参考。

此外，截至4月18日当周，近100万人获得大流行失业救助（PUA）资格，此后又有140万人提交申请。PUA覆盖零工等传统上无法享受失业保险的群体。

加州、德州和佐治亚州上周初请人数居前，多数州环比下降。虽然新增失业速度有所放缓，表明最严重的裁员潮或已过去，但在疫情未有效控制背景下，消费与企业支出疲软将持续加剧就业压力。

一季度生产率创六年最大降幅

受疫情冲击，美国第一季度非农部门每小时产出年化下降2.5%，为2015年末以来最大跌幅，扭转了上季度1.2%的增长态势。

同期，总产出年化下滑6.2%，工作时长下降3.8%。单位劳动力成本上升4.8%，前季为上升0.9%。随着各州限制企业运营，美国史上最长经济增长周期在一季度正式终结。在经济全面重启前，销售低迷可能导致企业继续通过缩短工时来维持生产率。

美联储或长期维持宽松政策

达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储可能需要在更长时间内维持宽松货币政策以支持经济复苏。他今年在FOMC拥有投票权。

他预测，美国二季度GDP年化降幅或达25%-30%，失业率最高将触及20%，年底有望降至8%-10%。恢复就业是重建消费者信心的关键。同时，能源行业将面临大规模破产与重组，除美联储紧急贷款外，企业仍需更多财政支持。