美国8月ISM制造业PMI创逾六年新高

数据显示制造业复苏加快，但就业疲软凸显结构性挑战

北京时间9月1日22时，美国公布的8月ISM制造业PMI录得56.0，高于预期的54.8，创下自2019年1月以来的最高水平，显示制造业活动加速扩张。

就业指数仍处收缩区间：美国8月ISM制造业就业指数报46.4，虽较前值44.3回升，但仍低于50荣枯线，表明制造业用工需求持续疲软。该数据或预示本周非农就业报告表现不佳。

机构分析指出，新订单激增推动制造业景气度回升至一年半高位，但就业恢复滞后，反映出经济复苏动能不均衡。疫情期间消费由服务转向商品，带动家电等商品需求上升，支撑制造业去库存进入尾声，逐步迈入主动补库阶段。

当前美国制造业面临多重挑战，包括高失业率、疫情反复、商业投资放缓及全球需求疲弱。尽管工厂复产加快，库存持续下降，但企业对需求可持续性持谨慎态度，招聘意愿有限，导致就业恢复缓慢。

值得注意的是，新订单增速已超过生产产能，未完成订单以2019年初以来最快速度增长，部分企业开始增加用工。同时，新出口订单实现四年最快增长，反映海外需求回暖，利好大型制造企业。

然而，小型制造商的新订单与出口持续下滑，凸显复苏结构分化。分析认为，经济正呈现“大企业主导”的不平衡格局。

营建支出同步改善：美国7月营建支出月率录得1.0%，远超预期的0.1%和前值-0.7%，创年内新高，显示建筑业复苏势头增强。

总体来看，美国制造业已走出低谷，景气度持续回升，但就业疲软、中小企业承压等问题仍存，复苏基础有待巩固。