若评选 2024 年 “下沉市场最吸睛门头”，红底招牌的 “好想来” 必定稳居前三。其招牌亮度堪比县城 KTV，在济南老街，短短两公里内就能见到三家门店，密度不输蜜雪冰城。
彼时，四五线城市的小超市老板们纷纷感叹：“又一家店被好想来挤得做不下去了！”2024 年，无疑是好想来的 “神话元年”。
它凭借 “五零一低” 政策 —— 零加盟费、零选址费、零管理费、零服务费、零配送费，再加上低加盟门槛，宣称 “仅需 2 万元保证金就能开店”，迅速席卷全国。
最终，好想来在 2024 年创下 “日均签约 26 家门店” 的纪录，成为行业内首个门店数量突破万家的零食量贩品牌。
然而，剧情在 2025 年中期急转直下。万辰集团半年报显示，尽管全国门店总数达到 1.54 万家，但仅上半年就有 259 家门店关闭，闭店数量已超过 2024 年全年。
加盟商哭诉亏损，消费者吐槽食品质量，而背后的万辰集团，却露出了冲刺港股的野心。但商业史上，从未有 “新零售” 的童话。闭店潮、加盟商亏损、资本态度冷淡，这些问题像一张张账单，逐渐撕开好想来光鲜的账面故事。
万辰冲刺港股：资本市场的 “零食盲盒”
零食量贩生意初期，仿佛是 “薅资本主义羊毛” 的狂欢。平均一两元的单价，搭配 “按斤售卖” 的新鲜模式，让年轻人误以为在超市折扣区收获了极致快乐。
好想来正是凭借这一逻辑快速走红，从县城小店起步，将门店开遍全国。但万辰集团的野心不止于卖零食，更想成为资本的 “宠儿”。
2023 年，万辰集团整合旗下 “陆小馋”“来优品”“吖嘀吖嘀”“好想来” 四大零食品牌，统一为 “好想来”，实现供应链与品牌一体化，为上市铺路。
2025 年半年报数据看似亮眼：1.54 万家门店、106.89% 的营收增长、覆盖全国 310 个城市。资本市场向来青睐 “大规模 + 高增长” 的故事，万辰集团随即向港交所递交上市申请，意图拿下 “零食折扣第一股” 称号。
可故事的转折来得猝不及防。2023 年至 2024 年，好想来闭店消息不断，部分城市甚至出现 “一条街上三家门店同时关闭” 的情况，网友调侃 “好想来” 成了 “好想跑路”。
深入分析财报还会发现一个尴尬事实：营收增长的主力并非消费者的购买，而是加盟商的进货。也就是说，好想来的收入更多依赖加盟商的加盟投资与货款，而非消费者的复购。
但资本市场看重的是真实现金流，而非虚胖的规模。港股投资者清醒地提出疑问：当消费者不再冲动消费，加盟商闭店速度超过开店速度时，好想来靠什么维持运营？难怪有网友犀利点评：“万辰上市，卖的不是零食，是加盟商的眼泪。”
闭店潮来袭：加盟商的 “创业梦碎”
2024 年，好想来在加盟商眼中是 “创业捷径”。招商经理一句 “只需交 2 万保证金，装修有总部补贴，货源由总部全包，稳赚不赔”，点燃了无数人的创业热情。
众多县城老板、小夫妻怀揣 “开家小店当老板” 的梦想，纷纷加入好想来。可现实却无比残酷，2025 年上半年 259 家的闭店量，远超去年全年，加盟商的日子远比想象中艰难。
有人在贴吧吐槽：“开店半年，每月流水不到 20 万，扣除房租和人工，连贷款都还不上。” 还有人抱怨：“当初招商经理说零风险，现在总部的货堆在店里卖不出去，只能打折卖给亲戚。” 更有人直言：“加盟好想来，就是给万辰当仓库管理员。”
闭店潮背后，是加盟商被 “捆绑” 的盈利模式。总部以低门槛吸引加盟商入局，再层层施压要求进货。加盟商若不按要求进货，就无法获得返点；可进货过多卖不出去，只能自己承担损失。
最终，亏损的是加盟商，而财报上漂亮的进货额，却成了万辰集团的营收。不得不说，好想来最 “成功” 的地方，不是让消费者真正得到实惠，而是让加盟商陷入 “加盟狂热”。结果便是，加盟商一边闭店一边诉苦，好想来的门店数据却依旧能支撑起资本故事。
低价竞争与白牌产品：零食折扣的 “甜蜜陷阱”
在零食量贩生意中，消费者几乎是最大赢家。有人说，在好想来买零食，如同天天过 “双十一”：价格低廉、品类丰富，还能体验 “批发的快感”。这不仅吸引了年轻人，也让家庭主妇们趋之若鹜。
而 “低价”，正是好想来的成功密码。农夫山泉 1.2 元、冰红茶 1 元、红牛 4.5 元，这些低价爆款成了社交热点，学生党、打工人纷纷前往 “薅羊毛”。
但低价的背后，是难以掩盖的亏损。2024 年万辰集团年度数据显示，其零食量贩业务的净利率仅为 2.5%—2.75%，相当于每卖出 40 元零食，仅能盈利 1 元。
这种微利模式，本质上依靠规模支撑。可规模越大，竞争越激烈。为争夺客源，好想来与赵一鸣、零食很忙等品牌陷入 “螺旋式价格战”。门店整体利润率普遍在 13%-30%，而引流商品的毛利率不足 5%，部分商品甚至亏本售卖。加盟商越卖越亏，消费者也逐渐回归理性。
坊间甚至流传着 “开零食店不如摆地摊” 的调侃 —— 摆地摊至少无需缴纳加盟费。更尴尬的是 “白牌产品” 问题，零食折扣店里充斥着大量不知名小品牌商品，包装花哨、名称奇特，价格比大牌低一半。
但消费者买多了便发现，这些白牌产品味道和质量不稳定，部分产品甚至会导致肠胃不适。于是网上出现吐槽：“零食折扣店不是折扣店，是肠胃盲盒店。” 当消费者回归理性，便会质疑：所谓的折扣，究竟是捡了便宜，还是承担了风险？这无疑给好想来带来了巨大挑战。
零食江湖混战：万店同街，谁能笑到最后？
如今的零食折扣赛道，堪称 “千店同街，万店同命”。艾媒咨询数据显示，2025 年全国零食量贩门店已达 4.5 万家，好想来、赵一鸣、零食很忙等品牌，几乎在二三线城市街头 “扎堆”。
可门店数量激增的背后，是消费者钱包难以支撑，加盟商利润被稀释，整个行业陷入 “内卷”。据推算，2024 年好想来单店月均营收 32.2 万元，2025 年已降至 29.57 万元，同比下滑 8.16%，不少加盟商甚至难以覆盖房租成本。
零食本是一门传递快乐的生意，但好想来的故事却揭示了残酷的现实：快乐属于消费者，账单属于加盟商，焦虑属于资本。
消费者看重低价，但低价不能成为唯一卖点；加盟商期待盈利，但盈利不能依赖 “智商税”；资本市场追逐故事，但故事终究需要真实盈利支撑。
未来，行业必然经历洗牌，能留下来的，才是真正能将 “快乐” 转化为 “利润” 的玩家。万辰集团的下一步走向何方？我们唯有拭目以待。
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