西太平洋银行：美联储或将在2020年三次降息以应对经济下行压力

受公共卫生事件与通胀疲软影响，美国二季度GDP预计负增长

西太平洋银行最新报告指出，自2019年起美国经济放缓趋势已显，叠加美联储长期未能实现2%的通胀目标，以及公共卫生事件对消费、就业和供应链的冲击，美国经济前景面临显著下行风险。该行预测，2020年第二季度美国GDP年化季率将出现-0.2%的负增长。

为维持经济增长周期，西太平洋银行预计美联储将在2020年3月、4月和6月的货币政策会议上各降息25个基点，累计降息75个基点。此次预期调整主要基于公共卫生事件对家庭消费、企业投资和出口带来的广泛负面影响。

尽管近期ADP就业数据表现强劲，但该行认为企业可能通过暂停招聘、削减成本等方式应对不确定性，未来就业增长或将放缓，进一步削弱市场信心。高频数据及消费者支出指标预计将在6月前后显现疲态，成为美联储决策的重要参考。

美联储此前紧急降息50个基点，旨在缓解股市暴跌引发的金融环境收紧。西太平洋银行认为，此举虽提前兑现了部分降息预期，但面对更广泛的经济压力，仍需进一步宽松政策支持。

从全年来看，该行将美国2020年GDP增速预测由2019年的2.3%下调至1.0%，分季度预测分别为：一季度1.3%、二季度-0.2%、三季度1.1%、四季度1.8%。核心PCE通胀持续低于2%的目标水平，意味着美联储在完成三次降息后，短期内不具备启动紧缩周期的条件。

西太平洋银行强调，只有在通胀目标取得实质性进展后，美联储才可能逐步恢复正常的货币政策路径。在此背景下，2020年下半年至2021年，货币政策预计将保持高度宽松状态。