全球央行“大放水”应对疫情冲击 财政货币协同救市

美联储领衔全球宽松潮 注资规模超2008年金融危机

自3月3日美联储紧急降息50个基点以来，全球主要经济体纷纷开启大规模刺激模式。各国央行累计降息逾3000个基点，五大央行推出总计5.7万亿美元的货币刺激计划，相当于全球GDP的9.7%，远超2008年金融危机后的6.5%。同时，G20国家承诺投入超过5万亿美元用于经济救助，涵盖信贷担保、企业援助和直接财政支出。

此次政策应对已从单一货币政策转向货币与财政政策协同发力。美联储的资产购买规模已达2008至2014年量化宽松总和，多国实施包括向国民派发现金、政府代付薪资等此前被视为激进的措施，以缓解企业和家庭流动性压力。

利率降至历史低位 全球进入零利率时代

在美联储带动下，G10国家累计降息超300个基点，多数主要经济体利率已逼近或进入零区间。全球范围降息幅度超过3000个基点，流动性释放力度空前。

财政刺激加码 德国拟借款3500亿欧元

各国财政支持力度显著提升。德国或将额外借款约3500亿欧元（3880亿美元）支持新刺激计划，打破长期坚持的平衡预算原则。预计G10国家将通过现金发放、减税等方式新增支出3万亿美元，印度、巴西、日本等国也将扩大财政投入，全球财政刺激规模持续攀升。

高盛大幅下调美国经济预期 失业率或达15%

高盛最新预测显示，美国第二季度实际GDP环比年率将下滑34%，高于此前24%的预估；第一季度增速由-6%下调至-9%。失业率预计年中升至15%，远超此前9%的预期。初请失业金人数激增反映劳动力市场急剧恶化，经济收缩程度超出预期。

尽管短期内经济面临巨大下行压力，高盛认为大规模货币与财政干预有助于遏制二次冲击。随着防疫措施见效，疫情传播有望放缓，预计从5月至6月开始逐步复工。该行上调美国第三季度GDP环比年率预期至19%（原为12%），并预计4月GDP较年初趋势水平低13%，此后负面影响将逐月减弱。

美国新冠死亡病例已超3393例，位居全球第三，仅次于意大利和西班牙。未来政策重点将聚焦于利用4540亿美元外汇稳定基金设立特殊目的工具（SPV），向家庭、企业提供信贷支持，并购买市政债券，进一步稳定金融市场。