9月非农再度爆冷，但不太会阻碍美联储11月减码

美国9月非农数据远逊预期 失业率创疫情以来新低

上周五（10月8日），美国劳工统计局公布数据显示，9月非农就业人口增加19.4万，大幅低于预期的50万，前值为23.5万；失业率降至4.8%，创2020年3月以来新低，预期5.1%；9月平均每小时工资年率录得4.6%，符合预期。

就业增长放缓与劳动力短缺并存

数据显示，8月非农新增就业人数由23.5万上修至36.6万，7月由105.3万上修至109.1万。9月非农就业仅增19.4万，显著低于市场预期，但失业率仍下降0.4个百分点至4.8%。休闲和酒店业、专业及商务服务业岗位明显增加。

修正后，8月和9月新增就业总和比此前报告高出16.9万人。然而，就业增速放缓反映民众就业意愿仍低迷，尽管多数联邦失业补贴已于当月结束。劳动力短缺持续推高薪资通胀，使美联储政策面临两难。

机构解读：数据疲软或影响美联储减码节奏

财经网站分析指出，虽然整体就业水平已恢复至2020年2月水平，但9月就业率为60.9%，较疫情前低0.9个百分点，主因过去19个月人口增长1.4%。

彭博评论称，经修正后，8月休闲和酒店业实际新增3.8万个岗位，而非此前报告的零增长；9月再增7.4万，虽低于前期水平，但未如预期般严峻。

道明证券全球利率策略主管表示，尽管数据不及预期，但美联储缩减购债门槛“极低”，只要数据为正即可启动。市场已消化减码预期，当前焦点转向加息时点。