日本央行将维持超宽松政策，关注疫情援助计划延期与通胀前景

日本央行将于12月17日（周五）北京时间11:00公布货币政策决议，市场普遍预期其将继续维持当前超宽松政策不变。本次会议焦点在于是否延长将于2022年3月到期的疫情企业融资支持计划，同时关注行长黑田东彦对通胀走势的最新表态。

满利通今日外汇牌价

满利通将始终为您提供极具优势的货币牌价

日本央行料维持利率不变，宽松立场延续

日本央行预计将维持短期利率目标在-0.1%、10年期国债收益率目标在0%左右。尽管全球主要央行陆续释放收紧信号，日本央行仍将继续坚持量化与质化宽松（QQE）及收益率曲线控制（YCC）政策，以实现2%的通胀目标。由于国内消费疲软、工资增长乏力，核心CPI同比仅增长0.1%，远未达到政策目标，因此短期内加息可能性极低。

黑田东彦近期表示，虽然原材料价格上涨推升批发通胀，但央行仍将坚持宽松政策，确保物价上涨伴随薪资增长和经济复苏。大和证券认为，若企业持续将成本转嫁至消费者，明年核心通胀或短暂突破1.5%，可能促使央行开始释放政策正常化信号，但实质性调整尚需时日。

疫情援助计划或将部分延长

市场预计日本央行将推迟对紧急融资计划的最终决策，可能在明年初再做调整。鉴于奥密克戎变异株带来的不确定性，约三分之二分析师预测该计划将被部分延长。其中，针对大型企业的公司债和商业票据购买规模可能缩减，因融资环境已显著改善；而面向小型企业的支持措施或继续保留，以缓解零售等行业的资金压力。

经济学家指出，在经济前景不明朗背景下，延长支持计划是审慎之举。此外，市场密切关注美联储加息预期对日本央行政策路径的影响。

五大机构展望日本央行决议

渣打银行：预计日本央行将维持现有政策不变，与其他央行收紧趋势形成鲜明对比。主因在于日本通胀长期低迷，整体CPI接近零。若欧美收紧流动性，日本央行或面临国际政策协调压力。

德意志银行：原预期可能调整疫情支持计划，但奥密克戎出现后，央行更倾向于观望。政策调整或推迟至1月会议，届时结合新宏观预测作出决定。

BBH：有消息称央行可能允许紧急贷款计划如期退出，但更多政策制定者希望待1月18日下一次会议再评估奥密克戎影响。当前维持稳定为最优选择。

法国兴业银行：央行将继续实施负利率与无限量购债，维持对经济“呈复苏趋势”的判断，尽管疫情仍带来下行风险。

荷兰国际集团（ING）：历史数据显示日本央行政策对日元汇率影响有限，本次亦难例外。所有工具将保持不变，但紧急融资计划有望延长，以应对新疫情风险。