2015年全球股市回顾：涨跌不大动静不小

新兴市场分化明显，中国A股、委内瑞拉股市表现戏剧性强

本文来源： Wind资讯

2015年全球股市整体呈现“涨跌不大、波动剧烈”的特征。全年涨幅主要集中在上半年，下半年尤其是第三季度遭遇普遍回调，主要股指大幅下挫。进入第四季度后，市场情绪逐步修复，多数指数收复部分失地。

从全球主要股指表现看，发达市场整体优于新兴市场。MSCI全球指数下跌3.7%，MSCI发达市场指数下跌2.3%，而MSCI新兴市场指数重挫16.3%。乌克兰、秘鲁、埃及、哥伦比亚、塞浦路斯等多个新兴市场位列跌幅榜前十，若计入本币贬值因素，实际损失更为严重。

12月，欧美货币政策走向分化，美联储启动十年来首次加息，但由于市场预期充分，全球反应平稳。值得注意的是，此前受压制的新兴市场普遍反弹，整体表现优于发达市场。同期，标普500指数下跌1.15%，德国DAX指数下跌5.5%，日经225指数下跌4%。

最佳戏剧性奖：中国A股

2015年中国股市经历巨幅震荡。上证综指在6月15日触及5178.19点高点后迅速回落，至8月26日最低跌至2850.70点，最大回撤达45%；创业板最大跌幅达56%。期间多次出现“千股跌停”局面，引发史上罕见的政策救市行动。尽管避免了系统性风险，两市流通市值仍蒸发22.9万亿元，投资者人均亏损近24万元。得益于政府干预，全年上证综指仍录得10%涨幅。

最受关注奖：美联储加息落地

12月16日，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至0.25%-0.5%，开启近十年首次加息周期，彰显对美国经济的信心。然而，美股并未因此走强。自次贷危机以来，企业股票回购是推动牛市的重要动力，但随着发债成本上升，回购能力减弱。同时，QE释放的四万亿美元正逐步退出市场，资金环境趋紧，叠加经济复苏乏力，美股面临调整压力。全年来看，纳斯达克指数上涨7%，道琼斯工业指数下跌1%，标普500微涨0.2%。

最有前途奖：欧洲股市回暖

希腊债务危机一度导致欧洲股市蒸发8380亿美元，但随后风险缓释，欧股强势反弹。欧洲央行扩大宽松促使欧元兑美元贬值近30%，显著提升出口竞争力。能源和原材料行业在欧元区指数中占比仅13%，受大宗商品价格下跌冲击较小。此外，欧元区企业盈利增速超过美英，估值却更低，具备修复空间。银行业逐步复苏也为股市提供支撑。全年法国CAC40指数上涨14%，德国DAX上涨13%，英国富时100下跌4%。

最佳表现奖：牙买加股市异军突起

加勒比海岛国牙买加2015年股市表现亮眼。据彭博统计，在全球92个股市中，牙买加证交所市场指数以93%的涨幅位居世界第二。截至11月底，其57只股票中有23只翻倍，日均成交额约70万美元，同比增长近40%。该市场成立于1968年，总市值约53亿美元，发展相对缓慢，但上市公司盈利强劲推动行情上涨——全年有29家公司利润增长超10%，8家增幅超100%，个别公司利润增长接近或突破1000%。

最佳蝉联奖：委内瑞拉股市暴涨

委内瑞拉股市以277%的年度涨幅连续多年领跑全球，但这一“繁荣”并非源于经济向好，而是货币崩溃所致。分析指出，投资者为对冲玻利瓦尔快速贬值，纷纷涌入股市避险，认为持有股票远胜于持有现金。这种非理性上涨背后反映的是严峻的经济与社会危机。

最意外奖：新兴市场与基本面背离

除巴西因经济恶化导致股指下跌17%外，多个新兴市场走势与宏观经济脱节。俄罗斯虽面临经济下行压力，RTS指数全年仅微跌3%；印度经济表现良好，但孟买SENSEX30指数下跌6%；阿根廷深陷恶性通胀、债务违约和经济衰退，MERVAL指数却逆势上涨36%，成为全球表现最好的股指之一。

最悲情奖：乌克兰股市惨烈下跌

2015年乌克兰股指下跌约34%，若以美元计价，跌幅高达57%。2014年战乱带来的经济危机延续至2015年上半年。尽管东部冲突有所缓解，经济稳定措施初见成效，但局势依然脆弱。展望2016年，乌俄关系难有改善，加之乌克兰即将启动与欧盟自贸区，俄罗斯宣布自2016年起对乌商品加征关税并禁止食品进口，进一步加剧经济压力，股市前景堪忧。

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