中企加码拉美并购：从资源导向迈向多元合作

2017年成为中企在拉美并购关键年，投资领域持续拓展，合作迈向深层次融合

2017年，中国企业掀起对拉美地区的并购热潮。巴西最大私营电力企业CPFL、第二大集装箱码头运营商TCP、第九大水电站圣西芒水电站等重大项目相继被中企收购，标志着中拉经贸合作进入新阶段。

分析指出，这一轮“并购旋风”正值中拉合作深化期，体现双方优势互补、潜力巨大，符合共同利益，未来发展前景广阔。

中巴并购势头强劲

12月5日，巴西CPFL公司公告称，中国国家电网通过要约收购将其持股比例由54.64%提升至94.75%，接近全资控股，交易总金额或达百亿美元。

近年来，随着中拉经贸关系不断深化，中国企业加快在拉美布局。联合国拉加经委会数据显示，2016年拉美20大跨境并购案中，3起来自中国企业，合计金额达31.5亿美元，全部集中在巴西。

全球金融数据提供商迪罗基统计显示，2017年1月至10月，中企在巴西并购总额达108.4亿美元，项目数量从上年同期的6个增至17个，主要集中在电力、基础设施和农业等领域。

除国家电网外，其他重大并购包括：国家电投集团获得圣西芒水电站30年特许经营权；招商局港口收购TCP公司90%股权；隆平高科与中信农业基金联合收购陶氏化学在巴西的玉米种子业务。

联合国拉加经委会执行秘书阿莉西亚·巴尔塞纳表示，中国企业正从单纯商品采购转向实体领域投资，优化了中拉经贸结构，是积极且重要的转变。

拉美提供并购机遇窗口

在全球战略布局中，拉美吸引力持续上升。中国社科院拉美所经济室副主任岳云霞指出，国际金融危机后部分投资者退出非核心资产，叠加近年拉美经济低迷、资产价格回落，为中国企业提供了并购契机。

以巴西为例，2015年和2016年经济连续负增长，贪腐丑闻频发，削弱了外资信心。为提振经济，总统特梅尔推动改革并启动近20年来最大规模私有化计划，涵盖机场、医疗、电力等领域，为中企并购创造有利条件。同时，2017年巴西经济复苏进一步提升了项目吸引力。

据中国商务部统计，中企对拉美投资已从传统能源矿产、基建扩展至金融、农业、制造业、信息产业、服务业及航空运输等多个领域。岳云霞表示，并购已成为全球直接投资主流方式，中企在拉美的投资趋势与国际发展同步。

投资模式转型升级

过去，拉美因丰富石油矿产资源成为资源导向型投资热点。近年来，在中方提出的“1+3+6”务实合作框架下，中企投资动机逐步向市场导向、成本控制和风险分散等复合型目标转型，投资领域随之多元化。

岳云霞认为，这种转变有助于推动中拉经贸合作多样化，扩大互利共赢空间。巴西圣保罗州立大学教授雷纳尔多·佛朗哥表示，中企并购增多反映出其在拉美开展长期投资、深度融入当地实体经济的意愿增强。

展望未来，岳云霞表示中企在拉美并购前景乐观，建议聚焦食品加工、物流仓储、农业及服务业等契合全球价值链调整方向的重点领域推进合作。

针对2018年“拉美大选年”可能带来的不确定性，她认为政府更迭风险相对有限且可控，但提醒中企应选择合适的本地合作伙伴，并配备具有国际经验的法律、财务及咨询团队，在谈判与协议制定各环节有效规避潜在政策变动风险。

本文来源：新华网