特朗普叫停刺激谈判 美联储加码宽松预期升温

财政僵局难解，鲍威尔呼吁加大援助以支撑经济复苏

美国前总统特朗普于10月7日宣布暂停与民主党关于新一轮经济刺激方案的谈判，此举推升市场对美联储进一步扩大量化宽松政策的预期。尽管部分人士对此决定感到意外，但也有分析认为，此举符合其将经济困境归咎于民主党的政治策略，促使市场重新评估后续财政刺激的可能性。

Evercore ISI美国公共政策负责人Sarah Bianchi指出，财政谈判停滞可能推动美联储调整政策路径，考虑转向基于经济成果的开放式资产购买计划，并在12月倾向于增持长期资产。随着财政支持减弱，若第四季度经济增长显著放缓，美联储或把每月购债规模从1200亿美元提升至1500亿至1600亿美元。

谈判暂停动机存疑：政治博弈还是策略施压？

经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina在报告中质疑，在大选仅剩一个月之际暂停谈判缺乏经济逻辑——特朗普理应希望维持股市和经济动能。市场普遍推测，此举或是为争取民主党在谈判中做出最后让步而采取的施压手段。

鲍威尔警告：缺乏财政支持将拖累复苏

美联储主席鲍威尔强调，若缺乏足够财政援助，美国经济复苏将趋于疲软。他明确表示：“刺激不足的风险远大于过度刺激的风险。即使政策力度超出实际需求，也不等于资源浪费。”该表态被视为其对国会推动新纾困法案最强烈的公开呼吁之一。

鲍威尔发表讲话数小时后，特朗普即宣布终止谈判。此前，共和党与民主党在新刺激方案规模上分歧明显：共和党反对大规模支出，而针对失业者和小企业的援助已于7月和8月相继到期。鲍威尔在全美商业经济协会（NABE）线上活动中指出：“支持不足将导致家庭和企业承受不必要的困难，复苏也将更加缓慢。”

自疫情暴发以来，美联储已将基准利率降至接近零，并承诺维持低利率直至实现充分就业。同时，美联储持续呼吁国会追加财政支持，在已有约3万亿美元刺激基础上推出新措施，以稳固复苏势头。

两党僵局持续 复苏前景承压

自7月底补充失业救济到期以来，两党仍未就新援助方案达成一致。民主党主张更大规模支出，共和党则坚持控制支出水平。鲍威尔未在讲话中直接评论党派立场，但强调货币与财政政策需协同发力，才能实现更强劲、更快的复苏。

当前美国新冠疫情仍在蔓延，构成经济复苏的新障碍。鲍威尔指出，尽管失业救济结束，消费在8月底仍保持韧性，显示居民储蓄仍在支撑经济活动。“但考虑到长期失业风险上升，进一步政府支持仍是必要。”

在问答环节中，鲍威尔重申通胀长期面临下行压力，央行应在政策制定中充分考虑这一趋势。其观点与欧洲央行行长拉加德形成呼应，后者亦警告各国不应在疫情未退时过早退出财政支持。

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