美元承压回落，财政刺激与大选前景成关键变量
周一（10月19日），美元走弱，主要受特朗普最新表态引发通胀预期升温影响。然而，美国大选前推出大规模财政刺激方案的可能性较低，叠加市场对选举结果的高度不确定性担忧，美元整体走势持续承压。
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佩洛西与白宫僵局难破，刺激法案前景渺茫
美元指数昨日下跌超0.5%。美国总统特朗普表示希望推出比众议院议长佩洛西提案规模更大的经济刺激计划，并相信共和党议员会支持其方案，提振市场对财政刺激的预期。
佩洛西上周日（10月18日）称，尽管与白宫在抗疫援助议案上仍存分歧，她仍乐观认为法案可在大选前通过，并希望于11月3日前落地，但前提是48小时内达成协议。目前，白宫提出1.8万亿美元刺激方案，遭佩洛西拒绝，其坚持推动2.2万亿美元救助计划。而参议院共和党人普遍反对大规模支出，进一步加剧谈判僵局。
财长努钦正出访中东，短期内难以重返谈判，协议达成可能性进一步降低。参议院共和党领袖麦康奈尔宣布，周三将就一项5000亿美元精简版刺激提案进行投票，但民主党此前已明确拒绝此类“缩水”方案，认为无法满足实际需求。
分析指出：“市场关注财政刺激进展，但短期内5000亿美元法案难以通过，新刺激预期已推迟至2021年。”
关键州民调胶着，大选不确定性压制市场情绪
特朗普与拜登分别在内华达和北卡罗来纳等摇摆州展开拉票活动。特朗普称美国疫情“已过高峰”，拜登则反驳称全国新增病例升至数月高点，凸显双方立场对立。
全球新冠确诊病例突破4000万，美洲占比达47.27%，美国每万人中约有247人感染，仍是疫情最严重国家。随着北半球进入冬季，疫情反弹风险加剧。
两位候选人将于周四举行最后一场总统辩论。若拜登赢得白宫且民主党掌控参议院，刺激计划规模或达3.5万亿美元；若仅胜选但未控制参议院，则刺激规模可能在1万亿美元左右；若特朗普连任且国会两党分治，支出或介于5000亿至1万亿美元之间。
距离投票日仅剩15天，全国民调显示拜登领先约10个百分点，但在多个关键州选情极为接近。拜登竞选团队强调，关键州民调数据更具决定性，全国数据存在误导性。
巴克莱分析师指出：“市场关注民调变化，尤其警惕两人支持率差距收窄，这将降低大规模财政刺激出台概率，并可能导致选举结果长时间悬而未决，增加市场波动风险。”
美联储购债政策料维持稳定
尽管9月市场曾预期美联储将扩大购债规模以提振经济，但近期经济数据显示复苏态势稳固，削弱了政策加码必要性。
美国就业市场持续温和改善，9月零售销售意外环比增长1.9%，销售额达5500亿美元，较疫情前高出3.7%，显示消费韧性强劲。这一系列积极信号使美联储对调整当前每月1200亿美元资产购买计划持谨慎态度。
前美联储官员William Nelson表示：“经济运行处于良性轨道，除非出现重大负面冲击，否则联邦公开市场委员会 unlikely 采取重大政策行动。”
高盛经济学家预计：“未来几个月经济将继续复苏，但增速将放缓，美联储官员不认为有必要提供额外刺激。”