美国2021年CPI同比上涨7% 创近40年新高

美联储官员释放3月加息信号 治理通胀决心增强

根据美国劳工部发布的数据，2021年消费者价格指数（CPI）同比上涨7%，创1982年6月以来最大年度涨幅。2021年12月CPI环比上涨0.5%，略超市场预期。尽管数据符合普遍预测，但通胀压力持续引发政策关注。

分析指出，尽管多数经济学家预计2022年通胀将回落至3%左右，但在奥密克戎变异株加剧劳动力与商品短缺的背景下，消费者短期内难以获得明显缓解。若通胀未见降温，美联储可能加快加息和缩表节奏，这也将对拜登政府推进税收支出计划及中期选举前景构成挑战。

富国银行高级经济学家表示：“近期物价上涨范围广泛，已形成较强的通胀惯性，预计未来几个月CPI仍将维持在接近7%的高位。”

通胀报告中亦有积极信号：能源价格出现自4月以来首次回落，食品价格涨幅因肉类成本下降而放缓。美国总统拜登称此为“进展”，但也承认仍需进一步努力。值得注意的是，尽管企业薪资水平上升以应对招工难，但经通胀调整后，2021年12月实际工资同比下降2.4%。

未来通胀走势取决于供应链恢复、能源价格稳定等因素。然而租金上涨、薪资增长强劲以及疫情反复带来的供应紧张，仍构成上行风险。奥密克戎导致部分从业人员隔离或患病，服务需求受限，彭博GDP追踪数据显示2022年初经济活动显著下滑。

2021年通胀主要由商品价格上涨驱动，剔除食品和能源后的核心商品价格指数同比飙升10.7%，为1975年以来最高；服务价格上涨3.7%。展望2022年，住房成本或成主要推动力，服务业通胀压力预计将上升。

多位美联储官员支持3月加息

面对数十年来最严峻的通胀形势，旧金山联储主席戴利公开表示，预计最早将于2022年3月启动加息，强调“通胀已高得令人不安，民众切实感受到压力”。她的表态与近期多位美联储官员立场一致，市场普遍预期3月议息会议将实施首次加息。

圣路易斯联储主席布拉德认为，若通胀持续高位，今年可能需要加息四次。克利夫兰联储主席梅斯特也明确支持3月加息，并主张尽快缩减资产负债表，前提是不影响金融市场稳定。她指出当前经济基础强于上一轮缩表时期，具备更快行动的条件。

美联储主席鲍威尔虽未明确加息时间表，但重申将采取必要措施遏制通胀。目前联邦公开市场委员会（FOMC）所有成员均预计2022年将脱离近零利率，中位预测为三次25个基点的加息。相较2021年9月时半数官员认为无需加息，政策立场已发生显著转变，凸显控通胀优先级提升。