新西兰联储利率决议在即：加息幅度成焦点

11月24日，新西兰联储将公布最新利率决议，行长Adrian Orr将召开新闻发布会。市场普遍预期该行将连续第二个月加息，重点在于加息幅度为25个基点还是50个基点。

通胀高企、就业紧张，加息几乎成定局

此前，新西兰联储已将利率上调25个基点，符合市场预期。最新数据显示，第三季度CPI同比上涨4.9%，远超1%-3%的目标区间；失业率亦处于历史低位，劳动力市场持续紧张。叠加房价年涨幅超30%，政策收紧压力显著。

尽管疫情带来的不确定性仍存，但强劲的经济基本面支撑进一步紧缩。目前关键问题在于：本次将加息25基点还是50基点？

市场预测：25基点为主流，50基点概率达40%

在23位受访经济学家中，21位预计本次加息25个基点至0.75%，另有2位预测将升至1%。整体来看，加息50基点的概率约为40%。部分观点认为，即便本次仅加息25基点，联储也可能通过上调未来利率路径指引释放更鹰派信号。

澳新银行首席经济学家Sharon Zollner指出：“市场关注的是联储是否会选择快速行动。即使不直接加息50基点，大幅上调利率预测也能达到类似效果。”

房贷利率上升，联储或谨慎应对债务压力

自上轮加息以来，新西兰抵押贷款利率显著攀升，预计将对明年房地产市场和消费支出形成抑制。ASB银行高级经济学家表示，考虑到家庭债务高企及部分地区仍受防疫限制影响，联储在加快紧缩节奏上或将保持谨慎。

尽管如此，作为全球少数在疫情后启动加息的主要央行之一，新西兰联储的政策动向备受关注。若其明确继续推进货币政策正常化，即便纽元短期承压，回调也可能是有限且短暂的。

利率终值或上调至3%，政策路径趋于鹰派

此前，新西兰联储预计官方现金利率将在2023年底达到2%的中性水平。然而，当前市场普遍预期该预测将被大幅上调——利率或于明年年中即达2%，并继续上行。

澳新银行预计，官方现金利率的终端利率可能升至3%。此举将凸显联储遏制通胀的决心，也为后续政策调整预留空间。