鲍里斯·约翰逊就任英国首相 内阁大换血引发英镑走势关注

新政府组建与无协议脱欧风险加剧市场波动，机构对英镑前景分歧明显

7月24日，鲍里斯·约翰逊正式就任英国首相，并迅速启动内阁改组。当日多名原内阁大臣被解职或辞职，共计16名内阁成员离任，其中10人被解职，包括前任外交大臣亨特。此次改组被视为执政党未更替下的最大规模人事调整，近乎组建新政府。

此次内阁变动反映出围绕“无协议脱欧”的激烈分歧。部分议员和企业担忧该路径将对英国经济造成严重冲击。国际货币基金组织预测，若无协议脱欧发生，到2020年底英国经济可能收缩2%。

三菱东京日联银行指出，短期内谈判或相对平静，但8月后可能进入宪法危机阶段，政府与议会将在脱欧问题上激烈博弈，提前大选风险持续存在。在此背景下，英镑投机性抛售有所缓解，但仍面临下行压力。

数据显示，英镑在7月及第二季度均为G10货币中表现最差，其贸易加权指数已接近脱欧公投后的低点。分析认为，若谈判进展超预期，可能出现空头回补；但9月至10月英镑仍有试探前期低点的风险，关键支撑位为英镑兑美元1.1840、欧元兑英镑0.9300。

德意志银行指出，约翰逊政府可能推动财政政策放松，导致借贷与债券发行上升，同时英国央行的通胀调控任务或被调整以增强灵活性。若硬脱欧成行，政策反应将更为激进。

瑞银财富管理则认为市场过度担忧无协议脱欧风险，预计英镑将反弹。其经济学家Dean Turner预测，未来三个月英镑兑美元有望上涨3%至1.29。尽管约翰逊坚持10月31日前完成脱欧，但议会可能迫使延期，进而触发大选或二次公投。瑞银预计英国经济将持续增长，央行将维持利率稳定，即便其他主要经济体转向宽松。

Turner与其团队表示，若议会成功推迟脱欧截止日期，英镑有望从近期低位回升。