美债收益率倒挂预警经济衰退风险加剧

8月15日，美国10年期国债收益率自2007年以来首次低于两年期，引发市场对经济衰退的广泛担忧。30年期美债收益率同步跌至历史低位，避险情绪升温。美联储前主席耶伦表示，美国虽有望避免衰退，但其可能性已“明显上升”。

耶伦在接受Fox Business Network采访时指出：“我认为美国经济仍有足够韧性避免衰退，但风险已升至令人不安的水平。”她同时强调，当前收益率曲线倒挂的信号意义可能受限，因长期利率受多重因素压制，不完全反映经济前景。

布拉德：美国经济状况良好，政策应防通缩陷阱

圣路易斯联储主席布拉德认为，美国经济“相当不错”，失业率处于近50年低位，通胀稳定，未现衰退迹象。他主张美联储在政策框架评估中应以避免日本式通缩陷阱为核心目标，并将于9月4日主持“美联储聆听”活动收集外部意见。

尽管未直接回应国际贸易紧张局势对市场的冲击，布拉德重申过低通胀应成为政策焦点。他此前预测今年仅再降息一次，而市场普遍预期美联储将在剩余三次会议中均采取降息行动。

摩根大通：美债收益率或更快步入零以下

摩根大通策略师Jan Loeys指出，全球经济疲软叠加贸易不确定性，正加速资本支出下滑，推动美债收益率快速下行。他预计10年期美债收益率可能于2021年跌至零，较此前预测提前一年。

Loeys表示，债券市场反应速度已超多数经济模型预测。目前全球负收益率债券规模达15.8万亿美元，投资者正为类似日本、德国的情景做准备。“可轻而易举设想”美债收益率在五年内经历“零下—回升”周期。

数据显示，美国10年期国债收益率已从一个月前的2.1%降至1.6%以下，仅为去年10月水平的一半。尽管衰退风险上升，美元因相对优势维持强势，隔夜美元指数一度升至98.05，创七日新高。