英国央行按兵不动，政策走向与脱欧进程深度绑定
市场普遍预期9月利率决议维持不变
北京时间9月19日19:00，英国央行公布9月利率决议，市场普遍预计该行将维持现有利率水平不变。在脱欧前景尚不明朗的背景下，英国央行倾向于观望，决策层担忧脱欧协商带来的不确定性及海外经济疲软可能对英国经济造成冲击。
最新就业数据显示薪资增长强劲，为经济提供一定支撑，但在脱欧局势未明朗前，货币政策委员会料将保持谨慎。尽管当前无政策调整计划，市场仍预期英国央行可能于2020年初降息，具体取决于脱欧进展。
民众加息预期降至两年新低
根据英国央行最新调查，仅43%的民众认为未来12个月内央行将加息，较5月的49%显著下降，创下两年来最低比例。与此同时，公众对通胀的短期预期升至3.3%，为2013年11月以来最高；但长期通胀预期回落至3.1%，较5月的3.8%大幅下降，降幅为2009年调查启动以来最大。
卡尼任期或再度延长
由于英国大选可能临近，下一任央行行长的任命将推迟至新政府成立后。若脱欧再次延期，现任行长卡尼或将被要求延长任期至2020年1月31日之后。卡尼原定任期五年，已两次延任以应对脱欧危机。
政治僵局导致继任者遴选进程缓慢。目前五位候选人均为英国央行系统内外资深人士，包括桑坦德英国分行董事长Shriti Vadera、金融行为监管局CEO Andrew Bailey、伦敦经济学院院长Minouche Shafik，以及央行副行长Ben Broadbent和Jon Cunliffe。
全球流动性陷阱风险上升
9月10日，卡尼在纽约外交关系委员会上警告，全球经济放缓风险加剧，正逼近“流动性陷阱”。他指出，尽管央行仍具备政策工具，但需财政政策配合以应对潜在衰退。
美联储因拥有相对较高的利率空间而最具政策回旋余地，欧洲央行和英国央行次之。卡尼明确表示，负利率并非适用于英国的有效工具。同时，各国财政空间虽存在，但亦非无限。
硬脱欧冲击或有所缓解
英国央行评估称，当前为无协议脱欧所做的准备已取得进展，最坏情形的影响正在减弱。若发生“硬脱欧”，GDP峰值到谷底降幅预计为5.5%，低于此前预估的8%；失业率将升至7%，通胀达5.5%，均低于早前预测。
央行强调，上述数据为情景分析而非正式预测，涵盖金融服务连续性保障及边境设施筹备等措施。企业仍有进一步准备空间，更多时间有助于减轻冲击。
货币政策与脱欧进程紧密关联
尽管英镑市场整体平衡，英国央行未来政策路径仍高度依赖脱欧走向。近期英国议会通过法案，要求首相约翰逊在未达成协议情况下必须申请延期脱欧，此举降低了短期内降息的紧迫性。
荷兰合作银行预计，若英国最终协议脱欧，央行将在2019至2020年维持利率不变。但无协议脱欧风险仍是悬于经济之上的“达摩克利斯之剑”。
有分析指出，一旦硬脱欧成真，英国央行或被迫在2020年一季度启动降息以应对经济恶化，但随之而来的英镑贬值与输入性通胀将使政策陷入两难。
在脱欧结果落地前，不确定性将持续压制英镑表现。截至9月19日9:10，英镑现汇买入价880.90，卖出价887.39；现钞买入价853.53，卖出价889.54。
