英国通胀降至近三年新低 保守党民调领先提振英镑

疲软经济数据难阻市场乐观情绪，大选前景成英镑关键支撑

11月14日，英镑走势整体持稳。尽管英国最新经济数据表现疲软，但政治面利好持续释放，市场对约翰逊领导的保守党在12月12日提前大选中赢得多数席位的预期增强，推动市场情绪回暖。

英国国家统计局（ONS）数据显示，10月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.5%，较9月1.7%进一步回落，创2016年11月以来最低水平。这一降幅主要受公用事业费率上限政策影响，监管机构下调电价和燃气费，导致1,500万家庭能源支出减少。其中，10月燃气价格同比下降8.7%，用电价格下降2.2%，汽车燃料价格走低也对通胀形成压制。

尽管服装价格上涨部分抵消了能源降价的影响，但核心CPI（剔除能源、食品、烟酒）同比涨幅维持在1.7%，与前月持平，符合市场预期。此外，10月生产者物价指数（PPI）投入价格同比下降5.1%，为2016年4月以来最大降幅；产出价格同比仅上升0.8%，创2016年8月以来最低。

英国央行预计，受能源和用水价格限制影响，通胀率或于明年初进一步降至1.25%，但在三年预测期后期有望回升至2%以上目标水平。此前，两名货币政策委员会（MPC）委员投票支持降息，反映出MPC整体对经济前景持谨慎态度，主因全球经济放缓及脱欧不确定性持续。

房地产方面，9月全国房价同比上涨1.3%，涨幅与8月持平，而6月1.0%的涨幅曾为近七年低位。伦敦房价已连续15个月下跌，9月同比下降0.4%，较8月1.0%的跌幅有所收窄。

市场关注焦点仍集中于即将举行的大选。英国脱欧党宣布不与保守党争夺下月议席，显著提升约翰逊政府顺利推进脱欧协议的可能性。YouGov最新民调显示，保守党支持率领先工党达14个百分点，进一步强化市场乐观预期。

三菱日联金融集团研究主管Derek Halpenny指出：“只要保守党有望赢得多数席位，英镑将获得支撑，但上行空间有限。短暂过渡期承诺可能抑制信心，家庭支出下滑或将拖累经济增长，限制英镑涨幅。”

国际货币基金组织（IMF）近期将英国2023年经济增长预期下调至1.2%，若实现，将是2012年以来最低增速。尽管如此，该数据仍优于市场此前更悲观的预估，因此英镑未现下跌反而走强。

当前，英镑走势更多由大选民调主导，经济数据影响相对弱化。荷兰国际表示，若保守党在12月大选中获胜并确立明确执政地位，将为英镑提供持续支撑。