新西兰就业数据将影响联储加息路径
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新西兰就业数据前瞻
澳新银行预计，新西兰第三季度劳动参与率将小幅升至70.6%（前值70.5%），失业率则从4.0%下降至3.8%。
新西兰第三季就业数据预期值及前值
（新西兰第三季就业数据预期值及前值）
尽管封锁前经济势头良好，但第三季度中期进入4级警戒后经济活动几乎停滞，导致就业市场面临较大不确定性。
2021年第三季度，即使就业增长和参与率出现小幅波动，失业率仍可能处于3.1%至4.8%区间。工资数据预计将反映过去一年劳动力市场的紧张状况，但尚未体现封锁带来的影响。
当前疫苗接种进展顺利，若房地产等关键领域保持稳定，澳新银行预计劳动力市场将继续收紧，并预测2022年失业率将降至约3.5%，反映出岗位空缺强劲复苏及就业意向持续高于疫情前水平。
新西兰就业意向预测
新西兰联储加息规模或取决于就业数据表现
下周公布的就业数据细节将比整体失业率更具意义。若数据符合预期，澳新银行预计新西兰联储将在未来每次会议上逐步上调OCR 25个基点，至2023年8月达到2%。
若失业率降至3%且参与率上升，表明低失业并非由劳动力退出所致，则将加剧工资与通胀螺旋上升风险，提升联储加快紧缩的紧迫性。届时11月加息50个基点的概率将显著上升，推动掉期利率和抵押贷款利率走高。
虽然新西兰联储具备召开临时会议的先例，但考虑到政策连续性与疫情不确定性，澳新银行认为11月加息50个基点的可能性较低。央行更可能通过渐进加息保留政策灵活性，避免过度收紧。
总体来看，当前数据不足以迫使联储采取超常规加息举措。
作为近期率先启动加息的主要央行之一，新西兰联储的鹰派立场推动纽元兑美元自10月以来持续上行，录得2021年以来最大单月涨幅。
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