加拿大央行将公布最新利率决议市场普遍预期按兵不动

2020年底前降息或加息？机构观点分化

北京时间5月29日晚10点，加拿大央行将公布最新利率决议。市场普遍预计本次会议将维持利率不变。与此同时，5月31日即将发布的加拿大第一季度GDP数据，将成为判断国内经济走势的关键指标。

近期公布的加拿大经济数据呈现矛盾态势：就业增长好于预期、股市回升与楼市放缓并存，叠加全球经济增速放缓、经贸紧张局势持续及商业信心下滑等因素，令央行决策面临挑战。多数分析认为，加央行将选择观望，等待更多经济信号。

预期5月会议“按兵不动”

康考迪亚大学经济学教授Moshe Lander指出，当前加拿大经济数据复杂，政策制定难度加大，央行最佳策略是保持耐心、静观其变。

加拿大咨询局首席经济学家Alicia MacDonald表示，虽然一季度经济增速可能高于央行预期，支撑暂停降息，但整体增速仍低于潜在水平，不足以推动加息。因此，央行大概率维持现有政策，并根据后续数据调整立场。

据路透社5月24日调查，受访的40位经济学家一致预测，5月29日会议将保持利率不变。

2020年底前，至少一次降息

摩根士丹利认为，加拿大经济增长疲软或将持续，宽松货币政策仍有空间，重启加息可能性较低。若下半年经济未见起色，降息概率将进一步上升。该机构预计未来12个月内降息25个基点的概率为40%。

Continuum Economics资深经济学家David Sloan表示，若加央行采取降息行动，更可能是受全球经济疲软影响，而非本国经济恶化，而全球疲软主因在于经贸摩擦加剧。

路透调查显示：

约三分之二经济学家认为，至2020年底，利率将维持不变或下调；
23%认为2019年底前将有一次降息；
40%认为2020年底前将有一次降息。

2020年底前，不排除升息可能

PNC金融服务集团资深经济学家William Adams指出，尽管存在尾部风险，但加拿大劳动力市场紧俏，且政策利率上升速度落后于实际GDP增速。除非未来12个月陷入衰退，否则加息更有可能成为下一步操作。

路透调查显示，在提供2020年底预测的30位经济学家中，有11人预计至少有一次加息，其中4人预测将加息两次。

此前数据显示，加拿大在未来12个月内进入衰退的概率为20%，两年内为27.5%。

机构对加元走势看法分歧

摩根士丹利看好加元前景，尤其在加元/澳元货币对上表现积极。该机构认为，近期零售数据超预期以及油价受地缘政治支撑，有助于提振加元。

机构XM分析师Raffi Boyadjian指出，美元/加元近期交投于1.3520–1.3350区间。本周GDP和利率决议若改变市场对利率前景的预期，汇率有望突破区间。他预计央行行长Stephen Poloz将继续释放“利率自然趋势应小幅上升”的信号。

Forexcrunch分析师Kenny Fisher从技术面看涨美元/加元。关键阻力位包括1.3915（2016年高点）、1.3757（2017年以来长期阻力）和1.3660（2018年高位）。当前支撑位依次为1.3385、1.3350、1.3265，强支撑位于1.3225和1.3175，最终支撑为1.3125。