巴西央行逆势加息至12.25% 抑制通胀与经济衰退两难

在经济疲软背景下，巴西连续三次上调基准利率，旨在遏制高通胀，但市场担忧此举将加剧经济下行压力。

新华网里约热内卢１月２２日电（记者陈威华　赵焱）在全球多数央行推行宽松货币政策之际，巴西中央银行于２１日宣布再次加息，将基准利率从１１．７５％上调至１２．２５％，达到自２０１１年７月以来的最高水平。尽管经济形势严峻，央行仍选择优先控制通货膨胀。

据巴西央行本月初发布的《焦点调查》报告，金融市场分析师预计２０１４年巴西经济增长率仅为０．１５％，接近衰退边缘。财政部长莱维在达沃斯论坛期间坦言，巴西可能出现短期负增长，“也许是一个季度”，但强调“不会持续较长时间”。

自去年总统大选以来，巴西央行已三次上调基准利率。货币政策委员会在公告中明确指出，加息主要目标是抑制通胀。近年来，巴西通胀持续高位运行，２０１１年至２０１４年通胀率分别为６.５０％、５.８４％、５.９１％和６.４１％。市场普遍预测，２０１５年通胀率仍将突破政府设定的６.５％上限。

高通胀已显著影响居民生活成本。巴西地理统计局数据显示，２０１４年住房相关支出上涨８.８０％，电价涨幅达１７.０６％，牛肉价格上涨２２.２１％，洋葱飙升２３.６１％，教育成本增加８.４５％，酒店价格上升１０.４２％，银行服务费与医疗保险费分别上涨６.３２％和９.４％。

作为占ＧＤＰ超６０％的支柱，家庭消费受高通胀严重抑制。巴西企业资讯服务公司最新数据显示，２０１４年零售消费额同比仅增长３.７％，增速创１１年来新低。

巴西央行行长通比尼曾表示，计划将２０１５年作为“深度调整年”，力争到２０１６年底将通胀率控制在４.５％的目标区间。然而，市场对此持怀疑态度。最新《焦点报告》显示，金融机构预计２０１５年通胀率为６.６７％，２０１６年也将达５.７％。

《圣保罗报》评论指出，理论上加息可抑制物价和工资过快上涨，但由于政府公共支出持续扩张，其调控效果已被大幅削弱。GRADUAL投资公司经济学家安德烈·佩尔费托认为，当前经济已显现衰退迹象，此次加息５０个基点幅度过大，２５个基点更为合理。

与此同时，巴西财政部于本月１９日推出多项加税措施，包括对短期消费贷款征收金融交易税、提高进口商品税、开征燃油税及化妆品批发环节工业产品税。佩尔费托警告，这些政策短期内将推高物价，进一步加剧通胀，并可能使２０１５年经济出现０.３％的负增长。

值得注意的是，巴西央行本次公告中删除了去年１２月提及的“未来加息步伐会放缓”的表述。桑坦德银行经济学家毛里西奥·莫兰认为，这暗示３月下次会议仍可能继续加息。ICAP咨询公司战略分析师茹利亚诺·费雷拉指出，巴西实际利率已是全球最高之一，持续加息将严重压制经济活力。