阿根廷比索贬值趋缓 政府组合干预初见成效

外汇管制放松、利率上调与出口结汇推动汇率回升，但长期风险仍存

据商务部网站报道，近期阿根廷比索大幅贬值引发国际关注。为稳定汇市，阿政府采取多项干预措施，过去一周比索汇率稳中有升，贬值势头初步得到遏制。

央行数据显示，比索对美元汇率已从贬值低点8:1回升至7.82:1。与此同时，黑市美元报价由最高13比索回落至11.65比索，主要得益于央行放宽外汇申购政策，有效抑制了投机需求。

1月24日，受经济基本面恶化及外部环境影响，比索单日贬值近14%，创12年来最大跌幅。此后，政府迅速推出包括放松外汇管制、上调基准利率、限制商业银行外汇持有比例以及推动大豆等农产品出口商加快结汇在内的一系列举措。

分析认为，政策组合已显现成效：首先，外汇管制适度放开降低了市场对本币进一步贬值的预期；其次，规定商业银行外汇资本占比不得超过30%，预计将释放约40亿美元流动性进入市场；第三，央行通过两次加息将短期国债利率由20%提升至30%，并开展公开市场操作累计回笼119亿比索，收紧本币流动性，支撑汇率走强。

随着比索企稳和利率上升，大豆及谷物出口商逐步响应政府结汇要求。数据显示，过去一周相关出口结汇额达4.2亿美元，同比增长74%，为外储补充提供有力支持。

然而，部分经济学家对比表示担忧。阿根廷学者罗伯托·卡查诺斯基指出，高利率与汇率稳定的政策组合存在潜在风险——一旦储户集中将高息收益按固定汇率兑换美元，可能引发外储加速外流，导致更大规模危机。

有观点认为，当前政策或为过渡性安排，旨在迎接大豆出口季带来的外汇流入。若顺利实施，数十亿美元出口收入有望为比索提供“硬支撑”。此外，阿根廷与巴黎俱乐部重启100亿美元债务谈判，并获得美国等主要债权国支持，或将助力其重返国际融资市场。